Инвестиционная компания UBS опубликовала оптимистичный прогноз для BP, ссылаясь на новое руководство и оптимизацию операций

Оглавление 15 апреля UBS инициировал рекомендацию «покупать» BP, указывая на новое руководство, значительные возможности сокращения расходов и дорожную карту по сокращению доли заемных средств. Инвестиционный банк увеличил свою 12-месячную оценку с 650 пенсов до 700 пенсов за акцию, что представляет собой корректировку на 8%. BP p.l.c., BP Изменение рейтинга совпадает с назначением Мэг О'Нил на пост генерального директора 1 апреля. Она сменила Мюррея Окинклосса, который завершил свой срок в декабре 2025 года. UBS ожидает, что О'Нил представит комплексную стратегическую дорожную карту во второй половине 2026 года. Акции BP выросли на 33% с начала года, частично из-за ограничения мировых поставок нефти после Военные операции США и Израиля против Ирана 27 февраля. Тем не менее, с 2018 года акции отраслевых компаний отстают на 52 процентных пункта. Энергетический гигант несет на себе самое существенное долговое бремя отрасли. Его чистый долг перед капиталом составляет 47%, что значительно превышает средний показатель по сектору в 28%. Общие операционные расходы увеличились примерно на 10 миллиардов долларов с 2019 года, а в 2025 году поднимутся до 43,1 миллиарда долларов. Аналитик UBS Джошуа Стоун указывает на значительный потенциал сокращения. По его оценкам, к концу 2027 года BP может достичь эффективности расходов на сумму от 3 до 6 миллиардов долларов сверх заявленной цели компании в 1,5 миллиарда долларов непортфельной экономии. BP прекратила свою инициативу по обратному выкупу акций в феврале 2026 года. Фирма выполнила или объявила о программе продажи активов стоимостью 20 миллиардов долларов на 11 миллиардов долларов, включая продажу 65% своих активов Castrol для оценки предприятия в 10 миллиардов долларов, завершенную в Декабрь 2025 года. Согласно центральному прогнозу UBS, предполагающему цену нефти Brent на уровне 80 долларов за баррель в период с 2026 по 2028 год, коэффициент левереджа BP, как ожидается, снизится до 27% к 2028 году. При оптимистическом сценарии с 133 долларами за баррель в 2026 году этот ориентир может быть достигнут на 18 месяцев раньше. UBS установил целевой уровень в 900 пенсов при «бычьем» сценарии и 430 пенсов при «медвежьем» сценарии. Фирма оценивает стоимость предприятия BP в 203,1 миллиарда долларов, что эквивалентно 979 пенсам за акцию, затем вычитает обязательства и долг на 37,5 миллиардов долларов, чтобы получить оценку чистых активов в 677 пенсов. Что касается ожиданий прибыли, UBS прогнозирует, что скорректированная чистая прибыль вырастет до $12,96 млрд в 2026 году с $7,49 млрд в 2025 году. Это означает, что прибыль на акцию составит $0,84, превысив консенсус Стрит в $0,69. Ожидается, что в 2026 году объем свободных денежных средств составит $13,44 млрд. Дивиденд на акцию в 2026 году оценивается в $0,34, что предполагает доходность в 4,5%. BP сообщила о 14 успешных геологоразведочных работах с начала 2025 года на территории Тринидада, Египта, Персидского залива США, Ливии, Намибии, Анголы и Бразилии. Самым значительным из них является месторождение Бумеранг в Бразилии, открытое 4 августа 2025 года. BP охарактеризовала его как самое существенное открытие за четверть века, где имеются запасы примерно 8 миллиардов баррелей жидкости. В своей оценке UBS приписал этому перспективному объекту чистую приведенную стоимость с поправкой на риск в размере $2 млрд. BP планирует к 2030 году увеличить объемы добычи от 2,3 до 2,5 миллионов баррелей нефтяного эквивалента в день по сравнению с нынешними 2,3 миллиона баррелей в день. Согласно данным GuruFocus, текущая торговая цена BP в размере $46,12 представляет собой премию на 29,3% по отношению к ее стоимости GF в $35,68. Форвардное соотношение цены и прибыли находится на уровне 10,92, что ниже пятилетнего медианного значения BP в 12,72.