Легенда об инвестициях бьет тревогу по поводу пузыря на фондовом рынке и рекламирует биткойн как главную защиту от роста цен

Инвестор-миллиардер Пол Тюдор Джонс заявил, что биткойн является самым сильным средством защиты от инфляции, назвав его фиксированное предложение ключевым преимуществом перед традиционными активами, такими как золото.

«Биткойн, безусловно, является лучшим из существующих средств защиты от инфляции — больше, чем золото», — сказал Джонс в интервью подкасту Invest Like the Best, опубликованному во вторник. Он указал на ограниченное предложение крупнейшей криптовалюты. В отличие от золота, предложение которого увеличивается каждый год, биткойн имеет жесткое ограничение на количество монет, которые могут быть созданы, что делает его дефицитным по своей конструкции, сказал он.

Джонс описал привлекательность биткойнов через призму прошлых рыночных циклов. По его словам, в периоды агрессивного монетарного и бюджетного стимулирования, например, после обвала пандемии в марте 2020 года, инфляционные сделки, как правило, возникают, когда центральные банки вливают ликвидность в систему.

«Когда вы видели все интервенции… вы просто знали, что инфляционные сделки будут набирать обороты», — сказал он, добавив, что биткойн был самой привлекательной возможностью в то время.

Его бычий взгляд на биткойн контрастирует с более осторожной позицией в отношении акций. Джонс предупредил, что фондовые рынки перенапряжены, а их оценки исторически указывают на слабую будущую доходность.

В то же время волна предстоящих первичных публичных размещений акций, таких как SpaceX и компаний искусственного интеллекта, таких как OpenAI и Anthropic, а также сокращение выкупа акций могут увеличить предложение акций, оказывая дополнительное давление на цены.

«Если вы купите S&P по этой текущей оценке, 10-летняя форвардная доходность будет отрицательной», — сказал он. «Здесь будет очень сложно зарабатывать деньги».

Хотя он и не стал называть текущую ситуацию полноценным пузырем, он отметил, что отношение капитализации фондового рынка США к ВВП остается близким к историческим максимумам, повторяя уровни, наблюдавшиеся до крупных спадов, таких как пузырь доткомов.

«В 1929 году мы были, я думаю, на вершине, на уровне 65% (отношение капитализации фондового рынка к ВВП), а затем в 1987 году мы достигли примерно 85%-90%, в 2000 году мы получили 270%», - отметил он.

«А сейчас мы достигли 252%, так что можете себе представить», — сказал он. «Мы явно настолько сильно зависим от акций в этой стране».

По словам Джонса, из-за этого серьезная коррекция фондового рынка может иметь более широкие последствия для экономики, дефицита государственного бюджета и рынка облигаций.

«10% наших налоговых поступлений — это прирост капитала. Они стремятся к нулю», — сказал он. «Итак, вы можете видеть, как растет бюджетный дефицит. Вы видите, как рынок облигаций дымится».

Вы можете наблюдать такого рода негативный эффект самоусиления», — заключил он. «Это тревожит».