Беспокойство инвесторов растет из-за амбициозного плана расходов Илона Маска, затмевающего квартальный сюрприз прибыли

Финансовые результаты Tesla за первый квартал показали, что прибыль превзошла ожидания, хотя выручка немного снизилась, но внимание инвесторов сосредоточилось на одной цифре, вызывающей беспокойство: 25 миллиардов долларов. Tesla, Inc., TSLA Это представляет собой пересмотренный прогноз капиталовложений компании на 2026 год, превышающий ранее объявленную цель в 20 миллиардов долларов. Руководители отметили, что свободный денежный поток останется на отрицательной территории до конца года из-за этого агрессивного плана расходов. Участники рынка отреагировали на это сообщение негативно. Выручка в первом квартале составила $22,4 млрд, что незначительно соответствует консенсусу Уолл-стрит. Показатели прибыли, наоборот, превзошли прогнозы. Свободный денежный поток в размере $1,44 млрд значительно превзошел оценки аналитиков, которые прогнозировали отрицательные $1,78 млрд. Более многообещающая история вытекает из базовой экономики сегмента электромобилей. Валовая прибыль, полученная на каждый поставленный автомобиль, достигла 9 558 долларов США в течение квартала, что представляет собой существенное улучшение по сравнению с показателем в 8 000 долларов США в предыдущем квартале. EBITDA на поставку также выросла второй квартал подряд, достигнув $10 245. Эти показатели остаются ниже пиковых уровней, достигнутых до 2023 года, когда конкурентное давление было минимальным, а потребительский спрос на электромобили был устойчивым. Однако траектория стала положительной после двух лет снижения рентабельности, вызванного агрессивной ценовой стратегией и усилением конкуренции. В первом квартале Tesla произвела 408 386 автомобилей, а поставила всего 358 203 единицы. Это самое большое расхождение между производством и поставками, наблюдаемое по крайней мере с 2019 года. Представители компании частично объясняют этот разрыв логистическими проблемами, хотя это объяснение не полностью отражает масштабы разницы. Что касается продуктовых инициатив, Tesla подтвердила, что серийное производство Cybercab, Tesla Semi и Megapack 3 в этом году останется в рамках графика. Официально началось производство Cybercab — специально созданного роботакси без традиционного рулевого управления, разработанного специально для автономных транспортных услуг. После квартального отчета компания Cantor Fitzgerald сохранила рейтинг «Выше рынка» при целевой цене в $510. Инвестиционная фирма охарактеризовала результаты как хорошие. Roth/MKM также сохранила рекомендацию «Покупать», подчеркнув положительную динамику спроса и эффективное управление средней ценой реализации. Пайпер Сэндлер сохранила позицию «выше рынка», хотя и признала прогноз роста капитальных затрат. Morgan Stanley сохранил рейтинг Equalweight, отметив, что Tesla вступила в период значительного размещения капитала. TSLA снизился примерно на 16% с начала года, несмотря на рост на 32% за последние двенадцать месяцев. Акции в настоящее время торгуются около $376, что значительно ниже целевой оценки Cantor Fitzgerald в $510. Обновленный план капитальных вложений включает разработку роботакси, проект гуманоидного робота Optimus и различные инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта. Рыночная капитализация Tesla в настоящее время составляет примерно 1,4 триллиона долларов.