Доверие инвесторов пошатнулось: акции облачного гиганта резко упали на фоне опасений по поводу прибыльности искусственного интеллекта

В начале недели Bank of America подтвердил свою позицию «неэффективно» по Salesforce (CRM), установив целевую цену в $160, рассчитанную с использованием коэффициента EV/FCF 9x 27 CY27, что указывает на потенциальное снижение примерно на 7,9% от цены открытия в $173,77. Salesforce, Inc., CRM Акции CRM начали торговую сессию в понедельник в опасной близости от 52-недельного минимума в $163,52 после существенного отката на 25% за предыдущий шестимесячный период. В настоящее время акции торгуются значительно ниже своей 50-дневной скользящей средней в $184,17. BofA определил три фундаментальные проблемы, лежащие в основе своего медвежьего тезиса: слабый рост привлечения новых клиентов, минимальные возможности для расширения доли кошельков у текущих клиентов и то, что аналитики охарактеризовали как сомнительную стратегию монетизации ИИ. Финансовое учреждение считает, что Salesforce превращается из быстрорастущей компании в зрелое предприятие, ориентированное на генерирование денежных средств. По прогнозам BofA, годовой рост выручки составит около 10% в будущем, что представляет собой заметное замедление по сравнению с исторической траекторией расширения компании. Однако базовые бизнес-показатели Salesforce остаются стабильными. Гигант корпоративного программного обеспечения зафиксировал прибыль в четвертом квартале в размере $3,81 на акцию, превысив прогнозы аналитиков в $3,05 на значительную маржу в $0,76. Квартальная выручка достигла $11,20 млрд, что немного превышает оценку Street в $11,18 млрд и представляет рост на 12,1% в годовом исчислении. Медвежья позиция Bank of America представляет собой явное исключение. Среди 39 аналитиков, отслеживающих акции, 25 рекомендуют покупать, 11 предлагают держать, и только двое, включая BofA, выступают за продажу. Один аналитик присвоил компании рекомендацию «Сильная покупка». Средняя целевая цена составляет $274,56. Truist Securities подтвердила рекомендацию «Покупать», установив целевую цену в $280 после конференции разработчиков TDX. Barclays сохранил рейтинг «выше рынка» при целевом уровне в 252 доллара. Джеффрис продолжает рекомендовать покупать акции, хотя и снизил целевую цену с $375 до $250. Salesforce реализовала стратегические меры для повышения акционерной стоимости. В марте этого года совет директоров дал добро на выкуп акций на сумму 25 миллиардов долларов, что позволило менеджменту выкупить до 14,1% акций в обращении, что обычно интерпретируется как убежденность руководства в том, что акции торгуются ниже внутренней стоимости. Два члена совета директоров осуществили покупку акций в марте. Лаура Альбер приобрела 2571 акцию по средней цене 194,58 доллара, а Дэвид Блэр Кирк приобрел 2570 акций по 194,62 доллара. Обе сделки привели к значительному увеличению их соответствующих активов. Институциональные инвесторы контролируют 80,43% акций в обращении, при этом несколько фондов расширяют свои позиции в четвертом квартале. Brighton Jones увеличила свою долю на 13,7%, а Revolve Wealth Partners увеличила свои активы на 12,6%. Salesforce недавно реорганизовала свою структуру отчетности о доходах, разделив ее на два отдельных сегмента — Agentforce Apps и Data 360, что отражает эволюцию ее портфеля продуктов. Компания также углубила свой стратегический альянс с Google Cloud для внедрения агентов искусственного интеллекта в средах Slack и Google Workspace. В преддверии 2027 финансового года Salesforce прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне от $13,11 до $13,19 при прогнозе на первый квартал в диапазоне от $3,11 до $3,13. Согласно текущему консенсусу аналитиков, прибыль на акцию за весь год составит $9,71. Акции торгуются с коэффициентом P/E 22,25 с бета-коэффициентом 1,14, что обеспечивает устойчивую валовую прибыль на уровне 77,68% и консервативное соотношение долга к собственному капиталу 0,18.