Энтузиазм инвесторов вызвал рост акций Sandisk после того, как эксперты с Уолл-стрит единогласно повысили прогнозы, ссылаясь на высокий спрос на чипы памяти.

Акции Sandisk завершили предыдущую неделю на рекордном уровне около $990 и продолжили восходящую траекторию. Акции производителя чипов памяти выросли более чем на 7% во время сессии в понедельник, достигнув $1063, после серии положительных аналитических отчетов и повышенных ценовых ориентиров. Sandisk Corporation и SNDK Melius Research возглавили инициативу, запустив покрытие с рекомендацией покупать и установив целевую цену в 1350 долларов. Эта цель представляет собой потенциал роста примерно на 36% от торговых уровней акций в конце недели. И Кантор Фицджеральд, и Morgan Stanley присоединились к бычьему хору. Cantor повысил целевую цену до $1400, а Morgan Stanley повысил целевую цену до $1100, при этом обе компании отметили улучшение фундаментальных показателей в секторе полупроводниковой памяти. Центральный тезис, лежащий в основе этих обновлений, остается неизменным во всех трех исследовательских центрах: цены на флэш-память NAND значительно повышаются, доступное предложение остается ограниченным, а спрос на центры обработки данных с искусственным интеллектом продолжает расти. Отраслевые прогнозы показывают, что средние цены реализации NAND могут последовательно вырасти на 70–90% в течение первого квартала 2026 года. Такой уровень цен является необычным для полупроводниковой промышленности, что побуждает аналитиков прогнозировать существенный рост прибыли Sandisk. Обновленная модель Morgan Stanley теперь прогнозирует, что валовая прибыль вырастет до 80%, а прогнозы доходов на 2026 и 2027 годы значительно превышают текущие консенсус-прогнозы Street. Инвестиционный банк также ожидает, что Sandisk превзойдет ожидания по прибыли в своем следующем квартальном отчете. Melius основывает свою оптимистичную точку зрения на фундаментальном изменении структуры спроса. Исследовательская фирма утверждает, что продукты памяти с высокой пропускной способностью, которые дополняют процессоры искусственного интеллекта, остаются на начальных этапах расширенной траектории роста, которая потенциально продлится «до конца десятилетия». Традиционный скептицизм в отношении запасов памяти основан на цикличности. Спрос на полупроводники исторически следует модели бума и спада, что заставляет инвесторов присваивать Sandisk более низкие коэффициенты оценки, несмотря на недавний импульс. Хотя производители DRAM расширяют мощности — отчасти за счет перепрофилирования некоторых производственных линий NAND — минимальные капитальные затраты в новых чистых помещениях направляются именно на производство NAND. По прогнозам, этот дисбаланс спроса и предложения будет поддерживать жесткие рыночные условия как минимум в течение 2027–2028 годов. Операторы гипермасштабируемых облачных вычислений, производители бытовой электроники и корпоративные клиенты конкурируют за ограниченные запасы NAND. Распроданность рынка отражается на текущей динамике цен. Важным событием, которое наблюдают аналитики, является появление долгосрочных соглашений о поставках между производителями памяти и покупателями. Сопоставимые структуры LTA уже изменили механизмы ценообразования DRAM для Micron и Samsung. Если NAND примет аналогичные контрактные структуры, это может обеспечить большую предсказуемость цен и стабильность доходов для дальнейшего развития Sandisk. Sandisk терпела убытки три года подряд, прежде чем вернулась к прибыльности в текущем году. Согласно консенсус-прогнозам, прибыль в 2026 году составит около $41,75 на акцию, а в 2027 году она вырастет до более чем $107. Даже заглядывая в будущее до 2030 года, прогнозы показывают, что прибыль сохранится на уровне выше $43, что превышает ожидаемые результаты этого года. Акции, торгующиеся ниже 25-кратной форвардной прибыли, кажутся недооцененными относительно прогнозируемой прибыли. Morgan Stanley подчеркнул, что Sandisk торгуется с дисконтом к Micron, если оценивать его на основе мультипликатора форвардного денежного потока. Участники рынка будут следить за предстоящим отчетом о прибылях и убытках компании, объявлениями о потенциальных долгосрочных соглашениях и стратегиями размещения капитала, включая программы обратного выкупа акций по мере ускорения генерации денежных средств.