Инвесторы ожидают винтажного бычьего роста, поскольку ключевой экономический индикатор вырос до 52,7%, сигнализируя о сильном восходящем тренде.

Перспектива повышения ликвидности на рынке криптовалют может развиваться по двум возможным направлениям. Однако с более широкой экономической точки зрения возможность прямого вливания ликвидности, потенциально вызванного снижением ставок, на данном этапе представляется все более маловероятной. Последние данные по инфляции, поднявшиеся в марте до максимума в 3,3% — самого высокого уровня с мая 2024 года, — предполагают, что инфляционное давление сохраняется, что делает маловероятным, что Федеральная резервная система примет меры по смягчению денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

В результате внимание переключается на косвенный путь, где последние данные производственного сектора США демонстрируют многообещающие признаки расширения. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM остается на положительной территории уже четыре месяца подряд, при этом последнее значение составило 52,7%, что указывает на устойчивый рост экономической активности. Это событие вызвало бурную положительную реакцию на рынке: некоторые аналитики пересмотрели свои взгляды на экономику США и, как следствие, на рынок криптовалют, особенно в свете геополитической напряженности вокруг иранского конфликта и президентства Дональда Трампа.

Хорошие производственные данные свидетельствуют о том, что экономика США вновь вступает в фазу роста, отличающуюся от спада, последовавшего за пандемией COVID-19. Это, в свою очередь, означает, что условия ликвидности улучшаются, а склонность к риску увеличивается, что приводит к уменьшению опасений рецессии. Возникает естественный вопрос: возвращается ли рынок криптовалют к состоянию, существовавшему до COVID. Недавнее значение PMI в 52,7% примечательно, поскольку оно знаменует собой четвертый месяц подряд роста, при этом индекс удерживается выше порога 50, что исторически является признаком более сильных фаз ликвидности и улучшения условий риска.

Сравнение с криптоциклом до COVID уместно, учитывая, что устойчивый восходящий тренд PMI не наблюдался последовательно со времен цикла 2020-2021 годов после COVID, когда макроэкономические условия были жесткими и ограничительными. Криптоаналитики проводят параллели между текущим циклом и режимом 2017 года, когда значения индекса деловой активности ISM выше 51 предшествовали многомесячным ралли криптовалют. Хотя рынок еще не находится в полностью бычьем режиме, текущие уровни, хотя и ниже порога 55, который исторически соответствовал сильным скачкам ликвидности и агрессивному расширению рынка криптовалют, предполагают постепенный сдвиг в сторону улучшения аппетита к риску и условий макроэкономического расширения на ранней стадии.

Если бы ISM пробился выше уровня 55, было бы разумно ожидать криптоцикла в стиле 2017 года. Таким образом, несмотря на маловероятность снижения ставок из-за устойчивой инфляции, производственные данные указывают на улучшение роста и аппетита к риску: значения ISM выше 50 поддерживают силу криптовалюты, а значения выше 55 исторически соответствуют сильным бычьим циклам.