Инвесторы спят в ожидании потенциального бума блокчейнов, предупреждает Hashdex, поскольку законодатели приближаются к знаковому законодательству.

Банковский комитет Сената соберется на исполнительное заседание позже сегодня, 14 мая, чтобы рассмотреть Закон о ЯСНОСТИ, законопроект, который уже был одобрен Палатой представителей 294–134 в июле 2025 года и требует как минимум 7 голосов демократов, чтобы пройти в Сенат в полном составе.

Директор по информационным технологиям Hashdex Самир Кербадж рассматривает текущее движение цен на криптовалюту как подтверждение того, что рынок оценивает шансы голосования в комитете, полностью исключая сценарий движения капитала по подписанному законопроекту из текущих оценок.

Кербадж рассказал CryptoSlate:

«Если Закон CLARITY будет подписан, это станет не просто важной вехой в соблюдении требований, это станет событием активации рынка, которое должно привести к значительному притоку капитала, разработке продуктов и широкому институциональному признанию».

Он добавил, что Hashdex с оптимизмом смотрит на то, что законопроект попадет на стол президента Дональда Трампа этим летом.

Закону о ЯСНОСТИ предстоит пройти шесть шагов от его принятия Палатой представителей в июле 2025 года до стола президента, при этом Сенату потребуется как минимум семь голосов демократов.

Что устанавливает Закон о ясности

CLARITY охватывает вознаграждения в стейблкоинах, правила борьбы с отмыванием денег, исключения SEC по сбору средств, обработку DeFi и токенизацию.

Положение о стейблкоинах является наиболее спорным, поскольку законопроект запрещает вознаграждения за неактивные остатки стейблкоинов, которые напоминают банковские депозиты, но при этом разрешает вознаграждения на основе транзакций и требует от SEC, CFTC и Казначейства издать совместные правила.

Банки противодействуют риску бегства депозитов, в то время как криптофирмы утверждают, что ограничение вознаграждений третьих сторон является антиконкурентным.

Законопроект приведет к тому, что цифровые товарные биржи, брокеры и дилеры будут рассматриваться в соответствии с Законом о банковской тайне как финансовые учреждения, добавив меры по борьбе с отмыванием денег, идентификацию клиентов и обязательства по комплексной проверке.

Для учреждений, находящихся в стороне, эта система является обязательным условием, поскольку она дает командам по соблюдению нормативных требований свод правил для внутренней защиты, а инвестиционным комитетам — структуру, которую они могут одобрить.

Кербадж сказал:

"Закон о ясности особенно важен для институциональных инвесторов. Эти инвесторы имеют фидуциарные обязанности и инвестиционную политику, которая требует гораздо большего уровня нормативной ясности, чем индивидуальные инвесторы".

Учреждениям нужна ясность политики, одобрение инвестиционного комитета, обертка продукта и фидуциарное обоснование, прежде чем они смогут распределять средства в больших масштабах. В случае подписания Закон «CLARITY Act» обеспечивает уровень политики, который открывает остальную часть этой цепочки.

Кербадж ожидает, что большая часть этого институционального капитала будет проходить через ETF и криптопродукты, основанные на индексах, что обеспечит спросу устойчивую и поддающуюся отчетности структуру.

Данные Farside Investors показывают, что торгуемые в США ETF Ethereum накопили совокупный чистый поток примерно в 12 миллиардов долларов с момента запуска, а ETF Solana превысили 1 миллиард долларов.

Оба находятся значительно ниже шкалы биткойн-ETF и накапливаются на рынке, где CLARITY впервые установит нормативный статус своих базовых активов.

Сравнение биткойн-ETF

Ориентиром Кербейджа для определения потенциала CLARITY является одобрение SEC в январе 2024 года спотовых листингов биткойн-ETF, которые превратили скрытый спрос в пакетированные, одобренные комитетом потоки в гораздо большем масштабе, чем прогнозировалось до одобрения консенсуса.

Он утверждал:

«Только для Биткойна эти нормативные меры привели к тому, что совокупные потоки превысили 70 миллиардов долларов всего за два года.

Если закон о структуре рынка цифровых активов будет подписан, мы ожидаем аналогичной траектории для криптоактивов за пределами Биткойна, особенно для платформ смарт-контрактов, обеспечивающих базовую инфраструктуру для стейблкоинов и инициатив по токенизации».

CLARITY предоставит более широкому классу криптоактивов основу определений, определяющую, когда токены являются ценными бумагами, товарами или иным образом, а также продукты, которые эмитенты должны создавать, а учреждения должны покупать.

С момента запуска биткойн-ETF привлекли около 70 миллиардов долларов совокупного потока, что затмевает ETF Ethereum с 12 миллиардами долларов и ETF Solana с 1 миллиардом долларов.

Кербадж указывает на создание новых продуктов как на механизм, посредством которого капитал поступает на рынок после принятия законодательства, создавая поток ETF и оболочек, которые могут использовать учреждения.

Он ожидает, что эмитенты будут опираться на уникальные свойства криптовалюты, такие как инициативы, основанные на ставках, широкое воздействие на основе индексов и стратегии получения дохода, которые используют ликвидность рынка криптовалют и улучшают финансовую инфраструктуру.

Кербадж сказал:

«Одобрение Закона CLARITY только облегчит запуск этих продуктов и привлечение капитала инвесторов».

Текст законопроекта Сената включает освобождение от регулирования криптовалют, позволяющее компаниям привлекать до 50 миллионов долларов в год и 200 миллионов долларов в общей сложности, правила раскрытия информации для вспомогательных активов, стандарты кибербезопасности DeFi и разъяснения банковского законодательства для деятельности с цифровыми активами.

Переоценка класса активов Закона о ясности в сравнении с поправками

Если Банковский комитет продвинет законопроект и обе партии будут стремиться к его принятию, Кербедж видит надежный путь к переоценке всего класса активов.

Базовый сценарий Биткойна торгуется между $74 000 и $85 000 в месяц.