Инвесторы ждут решающего момента, поскольку знакомая закономерность противостоит беспрецедентному влиянию биржевых фондов

Оглавление Биткойн остается в центре внимания рынка, поскольку инвесторы переоценивают актуальность его давнего четырехлетнего цикла. В то время как события, связанные с сокращением вдвое, исторически сформировали бычий импульс, рост спотовых ETF и институциональных притоков вводит новую рыночную структуру, которая может переопределить традиционное ценовое поведение Биткойна. Четырехлетний цикл Биткойна уже давно привязан к запрограммированному графику сокращения актива вдвое. Каждые четыре года вознаграждение за майнинг снижается вдвое, что снижает темпы поступления в обращение новых биткойнов. Этот шок предложения исторически поддерживал бычьи ожидания. Участники рынка часто рассматривали сокращение вдвое как катализатор долгосрочного роста цен, особенно когда спрос оставался стабильным или увеличивался. Традиционный цикл обычно начинался с фазы накопления после резкой коррекции рынка. На этом этапе долгосрочные держатели постепенно увеличивали риски, в то время как розничные трейдеры сохраняли осторожность. На каком этапе 4-летнего цикла мы находимся? Исторически BTC циклически перемещался вокруг халвинга: накопление, ралли перед халвингом, падение после халвинга, медвежий рынок. Но с появлением ETF, институтов и макроликвидности, разрываются ли циклы? Наша исследовательская группа объясняет это: pic.twitter.com/N63IpClBwd — Аркхэм (@arkham) 2 мая 2026 г. По мере приближения халвинга настроения рынка часто менялись. Оптимизм вернулся, торговая активность улучшилась, а Биткойн постепенно привлек свежий капитал, поступающий на рынок. Халвинги неоднократно создавали иллюзию дефицита, которую инвесторы продолжают учитывать в долгосрочных оценках. После сокращения вдвое Биткойн исторически вступал в более сильную бычью фазу. Цены ускорились по мере того, как на рынок пришли новые покупатели, освещение в СМИ расширилось, а импульсивные трейдеры увеличили охват. Предыдущие циклы следовали узнаваемой схеме. Биткойн достиг новых максимумов после сокращения вдвое, прежде чем серьезные коррекции сбросили цены и начали новый цикл. Эта структура стала ориентиром для инвесторов, строящих долгосрочные криптостратегии. Это также укрепило веру в то, что ценовое поведение Биткойна следует относительно предсказуемому ритму. Последний четырехлетний цикл Биткойна привел к серьезным изменениям в составе рынка. Спотовые биткойн-ETF, одобренные в январе 2024 года, открыли прямой доступ к традиционным инвесторам. Управляющие активами, в том числе BlackRock, Fidelity и VanEck, запустили регулируемые инвестиционные продукты в биткойнах. Это расширило доступ за пределы криптовалютных трейдеров и привело к устойчивому институциональному спросу. В отличие от предыдущих циклов, Биткойн достиг нового исторического максимума перед сокращением вдвое в апреле 2024 года. Такое развитие событий разрушило ожидания, связанные с историческими ралли после халвинга. Институциональные потоки стали доминирующим фактором ценообразования. Участие розничной торговли оставалось ниже уровня, наблюдавшегося во время пиковых периодов предыдущего цикла. Другой аккаунт, ориентированный на криптовалюту, также отметил, что Биткойн все чаще торгуется как макроактив, при этом притоки ETF и условия ликвидности стимулируют больший импульс, чем розничные спекуляции. Многие аналитики теперь полагают, что Биткойн становится более чувствительным к процентным ставкам, денежно-кредитной политике и более широким тенденциям рынка капитала. Этот сдвиг может снизить волатильность и смягчить резкую структуру подъемов и спадов, наблюдавшуюся в предыдущих циклах. Тем не менее, четырехлетний цикл Биткойна остается широко используемой структурой. Инвесторы теперь наблюдают, будет ли Биткойн по-прежнему обеспечивать отложенное расширение после халвинга или продолжит развиваться под институциональным влиянием. Ответ может определить, останутся ли исторические циклические модели актуальными в будущих рыночных условиях.