Инвесторы сталкиваются с огромными потерями, поскольку несанкционированные сделки с акциями сторонних фирм считаются недействительными, в результате чего стоимость токенов резко падает почти вдвое.
Anthropic только что рассказал миру криптовалют то, что он не хотел слышать: те токенизированные акции, которыми вы торговали? Они бесполезны.
12 мая компания AI выпустила предупреждение, заявив, что несанкционированные покупки ее акций третьими лицами, в том числе совершенные с помощью специальных транспортных средств и токенизированных ценных бумаг на криптоплатформах, являются «недействительными» и не будут признаваться в ее отчетах. По-английски: если вы купили участие в Anthropic через токен на основе Solana, компания скажет, что вы ничем не владеете.
Реакция рынка была быстрой и жестокой. Акции Anthropic PreStocks на Solana упали на 45% за 24 часа, в результате чего их предполагаемая рыночная капитализация снизилась с $1,4 трлн до $762 млрд. Это примерно 638 миллиардов долларов условной стоимости, которые ушли до того, как большинство людей допили свой утренний кофе.
Токенизированный пузырь перед IPO соответствует реальности
Таблица капитализации Anthropic, официальный реестр того, кто чем владеет, не включает ни одного из этих держателей токенов. Компания дала это ясно понять.
OpenAI выпустила аналогичные предупреждения, что вызвало сбой почти на 40% в его собственных токенизированных аналогах. Две самые ценные частные компании в области искусственного интеллекта на планете сейчас активно призывают криптотрейдеров перестать притворяться акционерами.
Бумажные прибыли, реальные проблемы
Некоторые трейдеры действительно видели на своих экранах необычайные цифры. По сообщениям, по состоянию на 16 апреля один трейдер накопил 1,5 миллиона долларов бумажной прибыли от токенов Anthropic. Подвох: ограничения ликвидности сделали фактический вывод средств практически невозможным.
Предполагаемая рыночная капитализация в $1,4 трлн до краха стоит того, чтобы остановиться на ней. Токенизированный рынок фактически создал свою собственную реальность, в которой Anthropic стоила больше, чем почти любая публичная компания на Земле.
Юридическая опасность реальна и растет
Юрист по криптовалюте Джон Монтегю еще в июле 2025 года указал, что такие эмитенты, как Anthropic, могут подавать иски против платформ и частных лиц, причастных к несанкционированной токенизации. Причина проста: эти токены могут нарушать соглашения акционеров, обходить законы США о ценных бумагах и создавать проблемы с управлением для компаний, пытающихся поддерживать чистые таблицы капитализации перед потенциальными IPO.
В частности, для Anthropic целостность таблицы ограничений является экзистенциальной. Компания была основана в 2021 году бывшими руководителями OpenAI, и ее корпоративная структура, отношения с инвесторами и возможный путь к публичным рынкам — все это зависит от точного знания того, кто владеет ее акциями.
Что это значит для криптоинвесторов
Токенизированный рынок перед IPO только что прошел первое настоящее стресс-тестирование, и оно с треском провалилось. Две крупные компании публично дезавуировали токены, уничтожив миллиарды стоимости и оставив держателям активы, которые, по словам базовых компаний, «не имеют никакой ценности».
Более широкое значение для рынков криптовалют заключается в том, что токенизация реальных активов имеет четкие ограничения. Токенизация казначейских облигаций при сотрудничестве эмитента — это одно. Токенизация чьих-либо прямых инвестиций без их согласия – это нечто совершенно иное. Инвесторы, делающие ставку на последнее, только что узнали, что, когда частная компания заявляет, что вы не владеете ее акциями, никакая неизменность блокчейна не меняет эту реальность.