Инвесторы по-прежнему осторожны, так как цена акций оборонного гиганта падает, затмевая огромный портфель проектов стоимостью 73 миллиарда евро

Оглавление Немецкий оборонный подрядчик заработал в первом квартале выручку в размере 1,94 млрд евро, что на 8% больше, чем в предыдущем году (1,80 млрд евро). Однако эта цифра значительно ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит в 2,27 миллиарда евро. Основные показатели прибыли #Rheinmetall ($RHM) за первый квартал 2026 года 🔹 Прибыль на акцию составила 2,42 евро против оценки в 2,73 евро 🔴 🔹 Продажи достигают 1,94 млрд евро, рост +7,7% в годовом сопоставлении 🔹 Операционная рентабельность увеличится до 11,6% с 10,6% в годовом сопоставлении 🔹 Компания ожидает значительного ускорения роста во втором квартале 2026 🔹 Менеджмент… — Рынки сегодня (@marketsday) 7 мая 2026 г. Операционная прибыль достигла 224 миллионов евро, что представляет собой годовой прирост на 17%, хотя и не соответствует прогнозу рынка в 262 миллиона евро. Операционная маржа выросла до 11,6% по сравнению с 10,6% в аналогичном периоде. Прибыль на акцию от продолжающейся деятельности выросла до 2,18 евро по сравнению с 1,78 евро в прошлом году, но отстала от согласованного целевого показателя в 2,70 евро. Rheinmetall AG, RHM.DE Операционный свободный денежный поток за квартал стал отрицательным и составил 285 миллионов евро, что резко контрастирует с положительными 243 миллионами евро, зафиксированными год назад, и не оправдало ожиданий положительных 181 миллиона евро. Акции упали более чем на 2% в четверг, поскольку инвесторы переварили разочаровывающие показатели, несмотря на признаки основного импульса в определенных областях. Самым ярким моментом квартального отчета стал портфель невыполненных заказов, который увеличился на 31% до 73 млрд евро с 56 млрд евро за аналогичный период прошлого года. Это увеличение впервые включает в себя Naval Systems, в результате чего портфель невыполненных заказов составил 5,50 миллиарда евро. Однако объем новых заказов снизился на 55% до 4,90 млрд евро по сравнению с 10,70 млрд евро в квартале предыдущего года. Rheinmetall объяснила это падение исключительно крупными многомиллиардными контрактами в евро, которые привели к завышению показателей предыдущего года. Аналитики Goldman Sachs отмечают, что инвесторы, скорее всего, будут внимательно изучать ситуацию со спросом в Германии и сроки заключения будущих контрактов. Помимо финансовых результатов, Rheinmetall объявила о важных стратегических событиях в производстве крылатых ракет. Компания объявила о планах начать производство сложных крылатых ракет вместе с голландским партнером Destinus, причем производство запланировано на четвертый квартал 2026 года или начало 2027 года через новое совместное предприятие под названием Rheinmetall Destinus Strike Systems, в котором Rheinmetall сохраняет 51% акций. Ракета Destinus Ruta Block 2 успешно завершила летные испытания в конце апреля. Оружие имеет дальность действия, превышающую 700 километров, и нацелено на критически важные объекты инфраструктуры. Генеральный директор Армин Паппергер признал, что переговоры с Lockheed Martin относительно мощностей по производству ракет и ракет в Германии продвигаются медленнее, чем ожидалось, сославшись на споры по поводу распределения затрат. Он упомянул, что Rheinmetall одновременно изучает возможности сотрудничества в области ракетной техники с Raytheon. Паппергер выразил оптимизм по поводу результатов второго квартала, подчеркнув ожидаемые крупные контракты на военно-морские системы и военную технику, а также работу на полную мощность на заводе по производству боеприпасов в Мурсии в Испании после восстановления после прошлогоднего инцидента со взрывом. Компания также представила предварительное предложение по немецкой военно-морской верфи в Киле и рассматривает приобретение части румынской верфи Мангалия в рамках стратегии расширения своего военно-морского подразделения. Rheinmetall сообщила о продолжающихся переговорах с несколькими странами Ближнего Востока о поставке до 10 систем ПВО в 2025 году в ответ на возросшие проблемы региональной безопасности, вызванные напряженностью между США и Израилем в отношениях с Ираном. Компания сохранила прогноз на весь 2026 год: выручка составляет от 14 до 14,5 млрд евро, а операционная рентабельность составляет около 19%.