Инвесторы подняли акции Dell до беспрецедентного уровня после того, как Goldman Sachs повысил прогноз до $215

Акции Dell Technologies (DELL) достигли беспрецедентного максимума в $191,38 во время торгов в среду, 16 апреля, после решения Goldman Sachs повысить целевую цену до $215 с предыдущей отметки в $195, сохранив при этом рекомендацию «Покупать». Dell Technologies Inc., DELL Акции технологического гиганта выросли примерно на 49% с начала года и принесли 117% доходности за последние двенадцать месяцев. Корректировка Goldman произошла на фоне более широкой волны оптимистичных прогнозов со стороны крупных институтов Уолл-стрит. Инвестиционный тезис Goldman сосредоточен на двух фундаментальных факторах: быстром росте требований к серверам искусственного интеллекта и конкурентном положении Dell в закупках DRAM. Это преимущество цепочки поставок становится все более важным, поскольку расширение инфраструктуры искусственного интеллекта сталкивается с проблемами доступности компонентов. Поскольку на момент пересмотра целевого показателя акции торговались около $187,70, обновленный прогноз Goldman предполагает потенциальное повышение примерно на 15% от преобладающего уровня цен. В четвертом квартале 2026 финансового года компания Dell получила доход от серверов, оптимизированных для искусственного интеллекта, на общую сумму 8,95 млрд долларов США, что представляет собой значительный рост на 342% по сравнению с периодом предыдущего года. Запасы компании в сфере искусственного интеллекта к 2027 финансовому году достигли беспрецедентной суммы в 43 миллиарда долларов, что обеспечивает исключительную прозрачность доходов в предстоящих кварталах. Выручка за 2026 финансовый год составила $113,54 млрд, что означает годовой рост на 19%. Прибыль на акцию без учета GAAP достигла $10,30. Заглядывая в будущее на 27 финансовый год, Dell представила прогноз, согласно которому общий доход составит от 138 до 142 миллиардов долларов, при этом доход от серверов, оптимизированных для искусственного интеллекта, прогнозируется примерно на уровне 50 миллиардов долларов. Goldman представляет лишь один голос в хоре оптимистичных комментариев аналитиков. Mizuho Securities повысила целевую цену до 215 долларов со 180 долларов, подчеркнув устойчивый спрос на серверы искусственного интеллекта, который, как ожидается, сохранится в течение 2026 и 2027 годов. Evercore ISI повысила целевую цену до 205 долларов со 160 долларов, подчеркнув устойчивый спрос на серверы на базе ЦП. Акции Bank of America Securities также поднялись до $205, сохранив при этом позицию «покупать», после обсуждений с генеральным директором Майклом Деллом вопросов развития инфраструктуры искусственного интеллекта. В настоящее время Dell имеет 19 рекомендаций «покупать» или «сильные» рекомендации по покупке среди компаний с Уолл-стрит и имеет только одну рекомендацию «продавать». Цель Goldman превышает консенсус Стрит, что свидетельствует о более оптимистичном взгляде на положение Dell на рынке искусственного интеллекта. Wolfe Research запустила репортаж с рейтингом Peerperform, подчеркнув потенциальные опасения по поводу динамики цен на память и уязвимостей цепочки поставок. Аналитик Джордж Роджерс заметил, что продажи серверов искусственного интеллекта в настоящее время составляют 27% от общего потока доходов Dell и, по прогнозам, будут продолжать расти. Торгуя по форвардному коэффициенту цена/прибыль, равному 14x, и коэффициенту PEG 0,74, компания Dell выглядит недооцененной по сравнению с более широким рынком, несмотря на прогнозируемый рост прибыли на акцию на 25% в 27 финансовом году. Это расхождение между траекторией роста и мультипликаторами оценки формирует основу оптимистического прогноза Goldman — по сути, это быстрорастущее предприятие, оцененное со скидкой на акции. Давление на маржу представляет собой законное соображение. Валовая прибыль по GAAP сократилась до 20% в четвертом квартале 2026 финансового года с 24% за аналогичный период прошлого года, что отражает более низкую рентабельность продаж серверов искусственного интеллекта, поскольку они потребляют большую часть общего дохода. Что касается распределения капитала, Dell увеличила квартальные дивиденды на 20% и санкционировала дополнительные 10 миллиардов долларов для обратного выкупа акций. За 26 финансовый год компания вернула акционерам рекордные 7,5 млрд долларов. Группа инфраструктурных решений Dell сообщила о выручке в четвертом квартале 2026 финансового года в размере $19,6 млрд, что на 73% больше, чем в прошлом году. Пересмотренная целевая цена Goldman в 215 долларов является последней в серии корректировок в сторону повышения, напрямую связанных с расширением операций Dell по серверам искусственного интеллекта и ее рекордным отставанием в 43 миллиарда долларов, вступающим в 2027 финансовый год.