Акции IREN (IREN) упали из-за того, что дочерняя компания получила финансирование на 3,6 млрд долларов для инфраструктуры искусственного интеллекта Microsoft

Содержание Акции IREN переходили из рук в руки около $62,07, что отражает снижение на 2,31%, когда появились новости о финансировании. IREN Limited, IREN Дочерняя компания IREN, IE US Hardware 3 LLC, успешно закрыла долговое финансирование на сумму 3,6 миллиарда долларов, предназначенное для финансирования развития инфраструктуры графических процессоров в соответствии с соглашением об обслуживании Microsoft. Финансовые документы были оформлены 29 мая 2026 года, а документы регулирующих органов были представлены в SEC в следующий понедельник. Пакет капитала состоит из двух компонентов: срочного кредита с отсрочкой погашения на общую сумму $1,5 млрд, гарантированного JPMorgan Chase Bank и Goldman Sachs Bank USA, а также $2,1 млрд в старших облигациях с фиксированной ставкой по цене 5,96%. Оба инструмента имеют общую дату погашения — 31 декабря 2031 г. Доступ к средствам финансирования можно получить поэтапно до 29 мая 2027 г. Эти ресурсы предназначены специально для приобретения оборудования графического процессора и покрытия сопутствующих расходов, связанных с ранее раскрытым партнерством с Microsoft. Согласно этому соглашению, IREN предоставляет специализированные вычислительные услуги на графических процессорах из инфраструктуры центра обработки данных, расположенного в Чилдрессе, штат Техас. Срочный кредит имеет структуру переменной процентной ставки, основанную на SOFR плюс спред в размере 2,25%, дополненный годовой комиссией в размере 0,40% за неиспользованные остатки. Оба инструмента финансирования предусматривают плановые условия погашения основной суммы долга и традиционные ограничения долга, включая пороговые значения обязательного покрытия долга. Эта сделка фундаментально отличается от традиционного выпуска корпоративных долговых обязательств. Эта схема напоминает методологию проектного финансирования: обязательства IE US Hardware 3 LLC обеспечены самими приобретенными активами графического процессора, залогами акций дочерней компании и потоками доходов, вытекающими непосредственно из контракта на обслуживание Microsoft. Такая схема эффективно связывает перспективы погашения кредита с выполнением Microsoft платежных обязательств по соглашению об услугах GPU, а не с зависимостью от консолидированного финансового положения IREN. Материнская компания расширила ограниченные гарантии, касающиеся стандартов предоставления управляемых услуг и потенциальных проблем с оплатой, если Microsoft отклонит или отменит какой-либо транш услуг графического процессора при определенных обстоятельствах. Кроме того, IE US Hardware 3 LLC внедрила инструменты хеджирования для смягчения колебаний процентных ставок и волатильности цен на электроэнергию, при этом IREN первоначально гарантирует эти соглашения до тех пор, пока они не будут преобразованы в защищенную структуру. Система финансирования приводит к возникновению существенного долга на уровне дочерних компаний, сохраняя при этом определенную степень отделения от материнской компании. Эта договоренность действительно повышает предсказуемость доходов IREN, поскольку контракт с Microsoft действует как основной источник денежных потоков, поддерживающий обязательства по обслуживанию долга. Согласно последнему консенсусу аналитиков Уолл-стрит, акции оцениваются как «покупать» с целевой ценой в $99,00. Текущая рыночная капитализация IREN составляет примерно 22,67 миллиарда долларов.