Японские инвесторы готовятся к включению крипто-ETF в 2027 году
Сегодня Хироми Ямаджи, генеральный директор Japan Exchange Group (JPX), сообщил Bloomberg, что первый в Японии биржевой фонд криптовалюты может выйти на листинг уже в следующем году, что ускоряет сроки, которые регуляторы и участники рынка ранее прогнозировали, что они закончатся в 2028 году.
Новый график имеет значение для компаний, котирующихся на японских листингах, которые держат в своих балансах много криптовалют. Всего за несколько дней до комментариев Ямаджи глава отдела стратегии биткойнов Metaplanet Дилан Леклер призвал мировое сообщество выступить против отдельного предложения JPX (завершается 7 мая), которое запретило бы компаниям, владеющим более 50% своих активов в криптовалюте, включаться в Токийский индекс цен акций (TOPIX), согласно его замечаниям на конференции Bitcoin 2025.
Когда Япония запустит крипто-ETF?
JPX впервые проявил интерес к финансовым продуктам, связанным с криптовалютой, примерно в марте 2025 года с основной целью привлечения глобального капитала. В то время отраслевой консенсус предполагал запуск ETF не ранее 2028 года.
Сегодняшнее интервью Ямаджи только продвинуло цели вперед, заявив, что управляющие активами проявили большой интерес к разработке крипто-ETF-продуктов и что биржа готова начать процесс листинга после того, как будут окончательно определены правовые и налоговые рамки.
Как ранее сообщал Cryptopolitan, Агентство финансовых услуг Японии планирует классифицировать криптоактивы как финансовые инструменты в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржах в 2026 году. Таким образом, отдельная налоговая реформа сократит прибыль от криптовалюты с максимальной ставки в 55% по «разным доходам» до фиксированных 20%, что соответствует режиму для акций и инвестиционных трастов.
Эти два изменения, реализованные вместе, устранят основные нормативные препятствия, на которые ссылался Ямаджи.
Несколько крупных финансовых учреждений уже позиционируют себя. По данным Cryptopolitan, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management и Daiwa Asset Management изучают или готовят продукты ETF.
SBI Holdings также раскрыла планы по созданию фонда, отслеживающего биткойны и XRP, с отдельным смешанным трастом, распределяющим 51% на золотые ETF и 49% на биткойн-ETF.
Японские фирмы оспаривают предложение об исключении из TOPIX
Хотя одобрение ETF приведет к перенаправлению нового капитала на рынки криптовалют, предлагаемое изменение правил TOPIX грозит его отстранением.
JPX запрашивает отзывы о регулировании, которое исключит из TOPIX фирмы, более 50% совокупных активов которых находятся в криптовалюте.
Выступая на Bitcoin 2026, Леклер заявил, что это правило напрямую повлияет на Metaplanet, Remixpoint и ANAP Holdings, когда индекс будет ребалансирован в октябре 2026 года. Он также призвал сторонников подписать совместное письмо, размещенное на веб-сайте Bitcoin for Corporations, до крайнего срока 7 мая.
Тем не менее, здесь действуют различные факторы. В то время как включение в индексы стимулирует пассивный приток средств, исключение обращает его вспять. США увидели это ранее, когда MSCI предложила исключить казначейские компании, занимающиеся цифровыми активами, из своих индексов глобального инвестиционного рынка.
В то время Cryptopolitan сообщил, что аналитики JPMorgan предупредили, что удаление Strategy (ранее MicroStrategy) только из MSCI может спровоцировать пассивный отток примерно $2,8 млрд, при этом еще $8,8 млрд могут оказаться под угрозой, если другие поставщики индексов последуют этому примеру.
Согласно результатам проверки, проведенной в феврале 2026 года, MSCI в конечном итоге решила не продолжать исключение.
Ключевые события в Японии определят исход криптовалютных инвестиций
Два крайних срока определят краткосрочную перспективу событий. Публичные консультации TOPIX завершатся 7 мая. Любая поправка к Закону об инвестиционных трастах и законопроекту о налоговой реформе (которые являются предварительным условием для одобрения ETF) должна будет пройти через законодательный орган Японии, прежде чем JPX сможет начать процесс листинга.
С точки зрения валюты Ямаджи отметил, что иена сегодня ненадолго упала выше 160 иен за доллар, и назвал этот уровень «чрезмерно слабым», и что более подходящим диапазоном является 130–140 иен за доллар. Затем он добавил, что стабильный обменный курс — лучший способ привлечь мировой капитал.