Новый патч Lido вызывает любопытство: как он повлияет на держателей токенов и доходы?

Пока DeFi United работает над восстановлением поддержки rsETH, Lido DAO [$LDO] предлагает целевое исправление для защиты пользователей хранилища Lido Earn $ETH [EarnETH] от оставшихся потерь. В хранилище EarnETH находится около 9% рисков, примерно 21,6 миллиона долларов, а остаточные убытки оцениваются в 400–600 долларов ETH.

Эти потери падают ниже триггера в 1%, привязанного к буферу первых потерь в размере 3 миллионов долларов, что оставляет пробел в защите. Такая ситуация возникает потому, что внешние стороны решают основную проблему, но меньшие последствия остаются.

Источник: Лидо Финанс на X

Чтобы решить эту проблему, Лидо предлагает единовременную корректировку порога для покрытия этих сумм. Этот шаг направлен на сохранение доверия пользователей и предотвращение затянувшихся потерь.

В случае принятия, доверие может стабилизироваться, а ограниченный объем поможет сдержать более широкий протокольный риск.

Казначейское вмешательство проверяет устойчивость и ограничения Лидо

Помимо немедленной защиты пользователей, реакция Lido начинает проверять прочность и пределы ее казны.

После шока rsETH DAO выделило до 2500 stETH, что равняется примерно 5 миллионам долларов, для стабилизации затронутых позиций и предотвращения принудительной ликвидации.

Этот шаг произошел потому, что внешние риски распространились на интегрированные продукты, которые требуют внутренней поддержки. Хотя объем казны составляет почти 94 миллиона долларов, эти ассигнования остаются относительно небольшими.

Однако это вводит новую динамику, при которой протокольные фонды поглощают внешний стресс. Одобрение со стороны руководства также свидетельствует о сильной координации, однако оно несколько меняет ожидания.

Если такие вмешательства повторятся, со временем резервы могут сократиться, а пользователи могут все чаще ожидать защиты, выходящей за рамки первоначальной конструкции протокола.

Lido ограничивает ответственность, ограничивая при этом риск интеграции

В то время как эксплойт Kelp показал, как внешняя интеграция может передавать риск, ответ Лидо смещает акцент на определение четких пределов ответственности.

Вместо того, чтобы расширять покрытие, DAO предлагает использовать существующий фонд покрытия первых убытков только для убытков, связанных с водорослями, не меняя правило 1% и не добавляя новый капитал. Такой подход возникает потому, что основной протокол остается незатронутым, однако воздействие на пользователя по-прежнему требует реагирования.

В результате Лидо балансирует между защитой и сдержанностью, стремясь восстановить доверие, не ожидая при этом широких ожиданий финансовой помощи.

Этот сдвиг сигнализирует о том, что будущие риски могут не получить аналогичной поддержки. Если пользователи примут эту границу, доверие может стабилизироваться, а неопределенность вокруг покрытия может повлиять на участие и восприятие риска.

Итоговое резюме

Lido DAO [$LDO] нацелен на остаточные потери с ограниченным использованием казначейских средств, балансируя защиту пользователей и контроль рисков без расширения долгосрочных ожиданий финансовой помощи.

Lido укрепляет доверие в краткосрочной перспективе, но повторные вмешательства могут истощить резервы и изменить ожидания пользователей в отношении покрытия рисков на уровне протокола.