Бычья ловушка с низким объемом удерживает биткойн ниже 80 000 долларов

Биткойн испытывает проблемы с преодолением 80 000 долларов, потому что ралли не поддерживается сильными спотовыми покупками. Сейчас цены едва держатся на уровне $79 000, который на экране может выглядеть стабильным, но рынок под ним тонкий.

Главное предупреждение простое: почти всю работу делают фьючерсы. На шести крупнейших премиальных биржах деривативы сейчас составляют 87,77% активности. Это ставит Биткойн в зону тяжелого кредитного плеча, где один плохой флеш может очень быстро превратить спокойное ценовое движение в беспорядок.

Общий условный объем составляет около $9,73 млрд, однако реальный спотовый спрос практически исчез. Binance, которая не торгуется публично, владеет 87,22% общей ликвидности. Deribit также является частной компанией и не демонстрирует такого сильного потока хеджирования, который мог бы указывать на более широкое институциональное позиционирование. Эта установка больше похожа на то, как розничные трейдеры поддерживают жизнь Биткойна с помощью долга, маржи и надежды.

Трейдеры деривативов держат биткойн на уровне около 79 000 долларов, поскольку реальный спотовый спрос иссякает

30 апреля руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено предупредил в своем еженедельном отчете, что рост до $79 000 был вызван деривативами, в то время как спотовый спрос падает.

Первые три пункта Хулио соответствовали показателю доминирования фьючерсов в 87,77%, что означает, что ралли не было основано на широких покупках за наличные. Такой же раскол возник перед крахом 2022 года.

Источник: КриптоКвант.

Индекс CryptoQuant Bull также упал с 50 до 40, опустившись ниже нейтрального уровня и вернувшись на медвежью территорию. Это падение произошло после того, как ценовое движение, вызванное фьючерсами, ослабило более широкую картину рынка.

Видимый спрос оставался отрицательным на протяжении всего апрельского подъема, поэтому росту цен не хватало твердой поддержки со стороны реальных покупателей. Это проблема бычьей ловушки. Цена может подняться, но пол под ней не прочный.

Дневной график добавил еще одно предупреждение. После того, как Биткойн прорвался выше своего бычьего канала, он сформировал свечу Падающая звезда. Эта модель часто появляется, когда покупатели поднимают цену, а затем продавцы снова снижают ее до закрытия сессии.

Сейчас цена находится в старой области сопротивления, которая превратилась в поддержку, но эта поддержка не была убедительной. Реальный объем составил 15,78 тыс. BTC, что выше 20-дневного среднего показателя в 13,87 тыс. BTC, однако давление продаж все равно победило в этом раунде.

Краткосрочное давление также усиливается над рынком. Динамика цен упала на 3,5%, чистое покупательское давление упало на 28,6%, а торговая активность упала на 13,3%. Продавцы более активны, а объемы слабее. Это указывает на снижение активности инвесторов и приводит к тому, что Биткойн застревает в нестабильной зоне, а риск консолидации возрастает.

Источник: Гласснод.

Трейдеры опционов также уделяют больше внимания риску снижения цен. Отклонение 25-дельта выросло на 6,75%, а открытый интерес к опционам упал на 9,98%. Спред волатильности подскочил на 173,4%, что означает, что рынок оценил гораздо более высокий ожидаемый риск, чем риск, уже наблюдаемый в реальной торговле.

Краткосрочные держатели биткойнов направляют большую часть биржевых притоков, поскольку спрос на ETF ослабевает

Ребята с Уолл-стрит также не дают Биткойну полного спасения. Американский спотовый Bitcoin ETF MVRV указывает на возможную фиксацию прибыли. Чистый отток по продуктам ETF составил $783,4 млн, а объем торгов упал на 13,45%. Это указывает на более мягкий институциональный спрос и увеличивает риск боковой торговли или другого теста ниже.

Внутрисетевая активность неоднозначна. Ежедневно активные адреса выросли на 6,4%, поэтому активными стали больше кошельков. Но объем переводов с поправкой на предприятия упал на 7,4%, что означает, что активность крупных транзакций снизилась.

Соотношение LTH/STH SOPR достигло дна около 0,99 24 и 25 апреля, а это означает, что долгосрочные и краткосрочные держатели едва ли достигли уровня безубыточности в тот момент. Позже он поднялся до 1,097, показывая, что долгосрочные держатели тратили монеты с более высоким уровнем прибыли, чем краткосрочные держатели.

Давление продаж в основном исходит от новых покупателей. Данные о притоке бирж показывают, что 97,2% монет, отправленных на биржи, поступили с адресов краткосрочных держателей. Держатели среднего размера с состоянием от 1 до 1000 долларов США BTC, которых часто называют рыбами и акулами, обеспечили около 58% притоков.

На долю мелких владельцев, известных как креветки и крабы, приходилось 18,5%. 24 апреля приток достиг 35 649 долларов BTC за одну сессию. К 3 мая эта цифра упала до 3895 долларов США BTC.

Краткосрочные держатели потеряли в среднем всего 2,17%, и эти потери сокращаются, в то время как долгосрочные держатели по-прежнему растут на 27%. Новые покупатели также вернулись к прибыли, в то время как настроения рынка вернулись к уровню «Оптимизм/Восстановление» впервые за несколько недель.