Акции Lululemon (LULU) упали до 52-недельного минимума — возможность покупки или падающий нож?

Акции ритейлера спортивной одежды упали до самой низкой точки с 2018 года, установившись на уровне $118,22 во время торговой сессии в понедельник. Это означает ошеломляющее снижение акционерной стоимости на 63,69% за двенадцать месяцев, причем более 40% этих потерь приходится на один только 2026 год. Акции Lululemon Athletica Inc., LULU не переходили из рук в руки на таком низком уровне примерно восемь лет. Стоимость акций компании, торгующихся примерно в 10 раз выше исторической прибыли, существенно ниже более широкого коэффициента индекса S&P 500, равного 27. Компания поддерживает устойчивую валовую прибыль на уровне 56,6%, что побудило некоторых аналитиков рынка охарактеризовать акции как торгующиеся ниже внутренней стоимости. Тем не менее, операционные показатели выявили некоторые слабые стороны. За финансовый период, завершившийся 1 февраля, общий доход достиг $11,1 млрд, что отражает скромный рост на 5%. Это следует за ростом на 10% в предыдущем году и ростом почти на 19% до этого. Траектория ясно указывает на замедление. Хайди О’Нил, опытный руководитель Nike с обширным опытом развития бренда, назначена следующим исполнительным директором компании. Официально она приступит к исполнению руководящих обязанностей в сентябре 2026 года. Члены совета директоров характеризуют ее как «проверенного создателя бренда». Их ожидания сосредоточены на ее способности возродить потребительский аппетит к товарам премиум-класса Lululemon в период повышенной финансовой нагрузки на покупателей. Не все заинтересованные стороны поддерживают этот выбор. Основатель компании Чип Уилсон открыто выступил против назначения О'Нила, утверждая, что совету директоров не хватает достаточного опыта в области бренда и продуктовой хватки для эффективного управления организацией. Уилсон в настоящее время участвует в битве за доверенных лиц. Он достиг предварительного соглашения с советом директоров по восьми положениям урегулирования, включая включение в совет двух кандидатов, поддерживаемых Вильсоном, а также одного взаимоприемлемого директора к октябрю. Он продолжает оказывать давление на акционеров, чтобы те поддержали трех его независимых кандидатов на ежегодном собрании акционеров 2026 года. При нынешних уровнях оценки некоторые участники рынка считают, что LULU представляет собой привлекательную стоимость. Сообщается, что Майкл Берри, известный своей ролью в фильме «Большая игра на понижение», увеличил свою долю в ритейлере. Однако скептиков по-прежнему много. Стратегия премиального ценообразования бренда может столкнуться с серьезными препятствиями в условиях, когда потребители проявляют большую чувствительность к ценам. Судебный иск, возбужденный против Costco Wholesale в прошлом году, выявил обеспокоенность по поводу того, насколько легко можно дублировать товары Lululemon по значительно более низким ценам. Это представляет собой значительный риск для бренда, устанавливающего цены на продукцию класса люкс. Эси Эгглстон Брейси, ранее занимавшая руководящие должности в Unilever и Coty Inc., недавно присоединилась к совету директоров, внеся свой дополнительный опыт в области потребительских брендов. Акции сейчас находятся на уровнях, где каждое событие имеет огромное значение. В условиях продолжающейся смены руководителей, усиления сопротивления со стороны основателей и замедления роста продаж, предстоящие квартальные результаты окажутся критически важными. 52-недельный торговый диапазон варьируется от 118,08 до 340,25 долларов. По состоянию на закрытие понедельника LULU колебался вблизи абсолютного минимума этого спектра.