Рынки остаются стабильными, поскольку трейдеры готовятся к насыщенному дню
Криптовалютные рынки провели утро среды, демонстрируя наилучшее впечатление свернутой пружины. Биткоин держался на уровне $76 тыс., Ethereum торговался выше $2200, а Solana оставался на уровне около $84, пока трейдеры ждали, возможно, самого насыщенного событиями дня квартала.
Ожидается, что Федеральная резервная система объявит о своем решении по ставке позже сегодня, при этом рынки практически уверены, что ставки останутся на уровне 3,5%-3,75%. Одного этого обычно бывает достаточно, чтобы задать тон рисковым активам. Но настоящий фейерверк запланирован после заключительного звонка, когда Microsoft, Amazon, Meta и Google отчитаются о доходах в одном и том же окне.
ФРС: несущественное событие, которое все еще имеет значение
Послушайте, никто всерьез не ожидает, что ФРС сегодня примет меры. Текущий диапазон 3,5%-3,75% был консенсусом в течение нескольких недель, и ничто в последних экономических данных не дало председателю Пауэллу повода кого-то удивить.
Но «нет изменений» не означает «нет воздействия». Пресс-конференция и язык дальнейших указаний имеют огромное значение. Одна фраза о устойчивости инфляции или мягкости рынка труда может привести к тому, что доходность казначейских облигаций и, как следствие, криптовалюта качнутся в любом направлении.
Трейдеры усвоили это на собственном горьком опыте. Некоторые из самых резких однодневных движений в недавней истории Биткойна были вызваны не фактическими изменениями ставок, а изменениями в тоне во время пресс-релизов ФРС. Само решение и есть закуска. Вопросы и ответы – основной курс.
На данный момент спокойствие на рынке предполагает, что участники настроены именно на то, чего они ожидают: удержание, за которым последуют осторожно-ястребливые комментарии, которые ничего не меняют в краткосрочной траектории. Опасность, как всегда, заключается в том, что Пауэлл отклонится от сценария.
Четыре отчета о доходах за один день
Если решение ФРС является разминкой, то отчет о прибылях и убытках после закрытия является хедлайнером. Сегодня отчитываются Microsoft, Amazon, Meta и Google. Вместе эти четыре компании имеют рыночную капитализацию примерно в 9 триллионов долларов.
Почему криптотрейдеры должны заботиться о доходах от технологий? Потому что корреляция между технологиями с мега-капитализацией и Биткойном была устойчиво высокой в периоды макроэкономической неопределенности. Когда «Великолепная семерка» чихает, рисковые активы по всем направлениям стремятся взять салфетку.
Конкретные цифры, за которыми стоит следить: рекомендации по расходам на ИИ от Microsoft и Google, тенденции доходов от рекламы от Meta и рост AWS от Amazon. Любое разочарование в дальнейших прогнозах, особенно в отношении капитальных затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта, может спровоцировать более масштабный шаг по отказу от рисков, который приведет к снижению криптовалюты вместе с акциями.
И наоборот, сильный рост по всем направлениям, скорее всего, усилит идею «мягкой посадки», которая поддерживает склонность к риску. Корреляция Биткойна с Nasdaq 100 имеет тенденцию ужесточаться именно в эти периоды прибыльности с высокими ставками, что делает сегодняшние отчеты де-факто крипто-катализатором, независимо от того, признает это рынок или нет.
Где сейчас находится криптовалюта
Цифры говорят об осторожной стагнации. Биткойн прибавил скромные 0,5% за последние 24 часа, но за неделю снизился на 3,4%. Ethereum показал немного лучшие результаты за день, поднявшись на 0,9%, в то время как Solana практически не изменилась, прибавив всего 0,2%.
Индекс страха и жадности находится на отметке 26, твердо находясь на территории «страха». Это меньше, чем 32 неделю назад, что позволяет предположить, что настроения ухудшаются, даже несмотря на то, что цены остаются относительно стабильными. По-английски: люди нервничают, но еще недостаточно нервничают, чтобы агрессивно продавать.
На Polymarket трейдеры оценивают 22% вероятность того, что к концу месяца биткойн упадет до 60 тысяч долларов. Это ни в коем случае не призыв к консенсусу, но и нетривиальный. Вероятность падения на 21% от текущих уровней примерно одна из пяти отражает реальную хеджирующую активность, а не просто шум.
Технически DeFi была самой эффективной категорией за семь дней, хотя «наилучшие результаты» здесь делают тяжелую работу, поскольку сектор практически не изменился на уровне 0,0%. Когда ваш лучший сектор выходит на уровень безубыточности, это говорит о более широкой склонности к риску в криптовалюте прямо сейчас.
Более широкая картина – это рынок, который топчется на месте. Объемы торгов были незначительными, волатильность снизилась, а большинство альткойнов ограничены диапазоном. Это классическое поведение перед событием: все знают, что катализаторы приближаются, поэтому никто не хочет делать большие ставки, пока они не появятся.
Что это значит для инвесторов
Вот что касается таких дней, как сегодня. Реальные события, меры ФРС и отчеты о прибылях и убытках менее важны, чем то, как на них реагирует рынок. Удержание ставки ФРС полностью учтено, поэтому любой значимый шаг может быть вызван неожиданными формулировками в заявлении или на пресс-конференции.
Точно так же отчеты о прибылях имеют меньшее значение в абсолютном выражении, чем то, как они формируют повествование о расходах на ИИ, потребительском спросе и корпоративной уверенности. Если все четыре компании превзойдут ожидания и повысят прогнозы, ожидайте резкого роста, который поднимет криптовалюту вместе с акциями технологических компаний. Если хотя бы двое из них разочаруют, индекс страха и жадности, равный 26, может легко скатиться до подросткового уровня.
22%-ная вероятность Polymarket для биткойнов стоимостью 60 тысяч долларов сама по себе заслуживает внимания.