Массовый исход ударил по инвестиционным фондам биткойнов, поскольку государственные облигации ослабляют спекуляции о более мягкой денежно-кредитной политике

Крипто-быкам становится все труднее.

Биржевые криптовалютные продукты (ETP), включая ETF, потеряли популярность у инвесторов, поскольку рынок казначейских облигаций США сигнализирует о повышении процентных ставок на более длительный срок.

По данным CoinShares, на прошлой неделе из инвестиционных продуктов в цифровые активы был зафиксирован отток в размере $1,47 млрд. Это вторая неделя подряд с погашением и третий по величине еженедельный отток в 2026 году.

Биткоин-фонды возглавили атаку, потеряв $1,32 млрд в результате крупнейшего еженедельного оттока в году. Только из 11 спотовых биткойн-ETF, зарегистрированных в США, на прошлой неделе произошел отток в размере 1,26 миллиарда долларов после оттока в 1 миллиард долларов на предыдущей неделе. Инвесторы вытащили 223 миллиона долларов из эфирных (ETH) фондов.

Другие альткойн-ETF также испытали существенное замедление потоков.

«Совокупный отток за две недели в настоящее время составляет 2,54 миллиарда долларов США, что говорит о том, что отказ от рисков, связанных с Ираном, углубился и расширился, несмотря на продолжающийся прогресс в Законе CLARITY», — заявил Джеймс Баттерфилл, руководитель отдела исследований CoinShares, в отчете, предоставленном CoinDesk.

Отток произошел, когда трейдеры на рынке облигаций увеличили ставки на то, что Федеральная резервная система будет поддерживать высокие процентные ставки при новом председателе Кевине Уорше.

Их положение видно из участка кривой рынка казначейских облигаций, определяемого разницей между доходностью двух- и 10-летних облигаций, которая на прошлой неделе выросла более чем на 12 базисных пунктов.

Двухлетняя доходность более чувствительна к ожиданиям процентных ставок, поэтому расширение спреда, вызванное более быстрым ростом двухлетней доходности, подразумевает ожидания повышения стоимости заимствований в ближайшем будущем. Аналогичным образом, разрыв между доходностью пяти- и 30-летних облигаций также увеличился, вызывая аналогичные ожидания.

Повышенные процентные ставки часто лишают стимулов более рискованные классы активов, особенно оказывая давление на новые технологии, такие как криптовалюты, и активы с нулевой доходностью, такие как биткойн.

В совокупности сигналы оттока капитала и кривой доходности рисуют медвежью картину для рисковых активов. Инвесторы, возможно, перераспределяют капитал в предстоящие IPO, особенно SpaceX, которое может стать крупнейшим в истории, а также в сырьевые товары, которые растут на фоне сбоев в потоках нефти через Ормузский пролив.

Предстоящие публикации данных по инфляции в США, включая предпочтительный показатель ФРС, базовый PCE, которые должны выйти в четверг, могут прояснить траекторию рынка. Будьте начеку!

Подробнее: Для анализа сегодняшней активности в альткойнах и деривативах см. Crypto Markets Today. Полный список событий на этой неделе можно найти в «Предстоящей криптовалютной неделе» CoinDesk.

Что в тренде

Нефть марки Brent выросла во вторник, поскольку военные операции США на юге Ирана и неоднозначные заявления президента Дональда Трампа по поводу переговоров держали трейдеров в напряжении. Американские военные заявили, что «сегодня нанесли удары в целях самообороны на юге Ирана».

Россия угрожает ударами по оборонительным объектам Киева и призывает иностранцев покинуть страну (Рейтер): Россия заявила, что планирует нанести «систематические удары» по объектам в Киеве, связанным с украинскими военными, а также по центрам принятия решений. Он призвал иностранцев покинуть город на следующий день после одной из самых сильных бомбардировок с начала войны.

Рыночная стоимость стейблкоинов составляет 322 миллиарда долларов, что превышает валютные резервы 95 стран (CoinDesk): совокупная рыночная стоимость всех стейблкоинов превышает валютные резервы Польши, Таиланда, Мексики, а также таких развитых стран, как Великобритания, Канада и богатые нефтью ОАЭ.

Hyperliquid бросает вызов Polymarket с помощью макро-ставок на исход (CoinDesk): Hyperliquid конкурирует с устоявшимися платформами ставок, такими как Polymarket, с дифференцированным механизмом расчета ставок. Децентрализованная биржа также расширила свои итоговые контракты на реальные события.

Сегодняшний сигнал

На графике показаны ежедневные колебания соотношения цен биткойнов и золота в долларах США.

Соотношение растет с марта, указывая на превосходство BTC по отношению к золоту, и на момент написания статьи он удерживает поддержку бычьей линии тренда. Отскок отсюда будет означать продолжение ралли.

И наоборот, если поддержка прорвется, это сигнализирует о возобновлении более широкого медвежьего рынка BTC.