Наступает зрелость: основные инвесторы диверсифицируются, поскольку криптовалюта теряет свою бунтарскую привлекательность

Вкратце

Институциональные гиганты теперь доминируют на рыночных потоках, потенциально сглаживая резкие и быстрые колебания цен, которых жаждут розничные спекулянты.

В первом квартале объем потребителей Coinbase последовательно упал на 35%, в то время как активность в розничных сетях, таких как Base, продолжает сокращаться.

Вялые рынки, подводные портфели альткойнов и растущая политизация заставили некоторых ветеранов-энтузиастов усомниться в долгосрочном будущем криптовалюты.

Хаотичная, основанная на мемах энергия криптовалюты когда-то превратила ее в игровую площадку для любителей цифрового адреналина. Но по мере взросления рынка обычные розничные трейдеры, выдержавшие испытания, находят этот класс активов все более скучным.

Коул, 34-летний криптотрейдер из США, рассказал Decrypt, что он видел, как все большее число коллег в его торговой группе, основанной на Discord, жалуются и выражают разочарование по поводу того, что с течением времени торговля на ценовом действии становится все менее увлекательной.

«Это было дерьмово гораздо дольше, чем последние несколько месяцев», — сказал он. «Большинство людей, которых я знаю, которые торгуют криптовалютой, по-прежнему активно занимаются акциями или реальными активами, [...] и мы добиваемся большего успеха».

Разочарование не является изолированным. Поскольку гиганты Уолл-стрит все больше доминируют в потоках цифровых активов, дикая волатильность, которая когда-то определяла рынок криптовалют, выровнялась. На фоне приглушенной рыночной активности и перевернутых портфелей обычные розничные трейдеры тихо отступают, смещая фокус на традиционные активы и меняя базовую базу любителей в отрасли.

В некотором смысле, откат трейдеров может быть вызван интересом к блестящим предметам. Это «очень плохо для монет», — сказал Фрэнк Чапарро, руководитель отдела контента и специальных проектов компании-разработчика криптовалютного рынка GSR, в недавнем посте X, подчеркнув предупреждение о мобильных ценах от криптовалютной биржи Coinbase о последних огромных колебаниях серебра.

Это мнение поддержал Джерри О’Ши, руководитель отдела анализа глобального рынка компании Hashdex, управляющей криптоактивами. Он рассказал Decrypt, что отдельных трейдеров часто привлекает волатильность, и рынок криптовалют потерял свой блеск в этом отношении, поскольку институциональные инвесторы постепенно доминировали на ленте.

Вдобавок ко всему, розничные трейдеры исторически тяготели к альткойнам, которые склонны к более резким падениям, чем Биткойн. О'Ши сказал, что, вероятно, есть трейдеры, которые ожидали больших, непомерных доходов, но «все еще находятся под водой».

Например, за три месяца, закончившихся 31 марта, объем потребительских спотовых торгов Coinbase сократился на 35% по сравнению с предыдущим кварталом до 36 миллиардов долларов. За тот же период объем институциональной спотовой торговли снизился всего на 6% до 202 миллиардов долларов.

В более широком смысле, объемы спотовых торгов на всех биржах за последние полгода упали примерно на 30%, упав примерно до $900 млрд в месяц с $1,3 трлн, сообщил Decrypt Лоуренс Фрауссен, аналитик криптоаналитики Kaiko.

«Мы также заметили агрессивное снижение объемов на корейских рынках за последние пару месяцев, а в Корее 85% объема приходится на альткойны, что еще раз подчеркивает отсутствие интереса со стороны розничной торговли», — добавил он в электронном письме.

Приглушенные мемы и криптопрезидент

Если резкие колебания цен привлекательны для потребителей, то спокойный рынок монет-мемов может частично объяснить период восстановления. Активы, которые торгуются не более чем за счет вибрации, в 2024 году процветали; однако недавние данные показывают, что этот импульс в сетях, ориентированных на потребителя, застопорился.

On Base — масштабируемая сеть второго уровня Ethereum, инкубированная Coinbase, которая широко используется розничными трейдерами — ежедневная активность пользователей значительно снизилась. По данным Token Terminal, за последние 180 дней количество активных адресов упало на 30% до 407 100.

Данные Google Trends показывают, что поисковый интерес к запросу «купить криптовалюту» достиг пика в мае 2021 года, что отражает широкое распространение «FOMO» во время криптобума в эпоху пандемии. За последние пару лет интерес снова возрос вместе с переизбранием президента Дональда Трампа на про-криптовалютную платформу.

Класс активов со временем становится все более политизированным из-за суровых мер бывшего председателя SEC Гэри Генслера в отношении последующей деятельности, связанной с первым «крипто-президентом» Америки. Эта динамика означает, что если кто-то в целом настроен против Трампа, то он с меньшей вероятностью прикоснется к криптовалюте, сказал Decrypt Ят Сиу, соучредитель криптоинвестиционной компании Animoca Brands.

«Бренд Трампа и бренд Америки, где он находится сейчас, оказывают прямое влияние на популярность, осведомленность и интерес к криптовалюте», — сказал он. «Это новые факторы, о которых нам не нужно было думать».

Коул, криптотрейдер, заметил переход среди коллег от долгосрочной позиционной торговли к быстрому получению прибыли. Он объяснил эту динамику падением убеждений и рынком, который иногда кажется сфальсифицированным, поскольку некоторые сомневаются, что «криптовалюта вообще появится здесь в ближайшие несколько лет».

Тем не менее, некоторые трейдеры видят возможности. В их число входит Скотт, 37-летний криптотрейдер из США, который рассказал Decrypt, что на рынке он усреднялся вниз.