Акции Metaplanet падают, поскольку потеря стоимости биткойнов в $725 млн затмевает сильные операции

Прибыль Metaplanet за первый квартал 2026 финансового года выявила резкий контраст между операционными показателями и финансовыми результатами. Результаты Metaplanet за первый квартал 2026 финансового года 🟧 Выручка: 3,08 млрд иен (+251% г/г)🟧 Операционная прибыль: 2,27 млрд иен (+283% г/г)🟧 Чистые активы: 402,96 млрд иен (-12,1% кв/кв)🟧 Доходность BTC: 2,8% (кв/к)🟧 Операционная Маржа: 73,6% Прогноз на 2026 финансовый год (без изменений): 🟧 Выручка: 16,00 млрд иен (+80% г/г) 🟧 Операционная прибыль: 11,40 млрд иен… https://t.co/ElkN2E79eN — Саймон Герович (@gerovich) 13 мая 2026 г. С операционной точки зрения производительность была впечатляющей. Компания сообщила о росте чистых продаж на 251% по сравнению с предыдущим годом, достигнув примерно 19,5 миллионов долларов. Операционная прибыль выросла еще более резко, увеличившись на 282% до 2,27 млрд иен (14,4 млн долларов США). Этот рост был в основном обусловлен доходами от торговли деривативами на биткойны и опционами, что обеспечило устойчивую операционную маржу в 73,6%. Однако финансовая картина резко изменилась при рассмотрении чистых результатов. В первом квартале 2026 года Биткойн пережил серьезный спад, снизившись примерно на 22–24% с примерно 87 000 долларов США в начале января до примерно 66 000 долларов США к 31 марта. Это стало худшим показателем Биткойна в первом квартале за восемь лет, и основной удар этого спада приняла на себя растущая криптовалютная казна [[LINK_START_3]]Metaplanet[[LINK_END_3]]. Компания сообщила о чистом убытке в размере 114,5 млрд иен (725 млн долларов США) за трехмесячный период. Большая часть этих потерь носила неденежный характер — они представляли собой корректировки бухгалтерской оценки активов в биткойнах по мере падения цен на криптовалюту. Базовый убыток на акцию достиг примерно $0,63, что значительно превышает убыток в $0,078, зафиксированный в сопоставимом периоде годом ранее. Metaplanet Inc., 3350.T Акции [[LINK_START_3]]Metaplanet[[LINK_END_3]] во время торговой сессии в Токио в среду закрылись на уровне примерно 327 иен (2,07 доллара США), что на 3,82 % ниже цены закрытия предыдущего дня. Несмотря на значительный квартальный убыток, [[LINK_START_3]]Metaplanet[[LINK_END_3]] сохранила свою агрессивную стратегию накопления биткойнов. Власти компании в биткойнах достигли 40 177 BTC по итогам первого квартала по сравнению с 35 102 BTC в конце декабря 2025 года, что представляет собой увеличение примерно на 5 075 BTC за квартал. Это делает компанию третьим по величине публично торгуемым держателем биткойнов в мире. По состоянию на май 2026 года [[LINK_START_3]]Metaplanet[[LINK_END_3]] контролирует примерно 87 % всех [[LINK_START_2]]биткойнов[[LINK_END_2]], принадлежащих японским корпорациям, акции которых котируются на бирже. В пересчете на акцию биткойн-активы компании увеличились с 0,0240486 до 0,0247319 BTC на акцию, что представляет собой увеличение на 2,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания называет этот показатель «доходностью BTC» и считает его основным показателем создания стоимости для акционеров. Для финансирования этих продолжающихся приобретений [[LINK_START_3]]Metaplanet[[LINK_END_3]] все чаще использовала свою кредитную линию на сумму 500 миллионов долларов, обеспеченную биткойнами. По состоянию на 13 мая 2026 года компания привлекла по этому кредиту 302 миллиона долларов. Общие чистые активы сократились с $2,96 млрд на 31 декабря до примерно $2,60 млрд к концу квартала, поскольку потери от оценки, связанные с биткойнами, превысили акционерный капитал, привлеченный за этот период. Краткосрочная задолженность увеличилась, поскольку компания стала более полагаться на свою кредитную линию для продолжения накопления [[LINK_START_2]]биткойнов[[LINK_END_2]]. Компания сохранила прогноз на 2026 финансовый год без изменений: прогнозирует чистый объем продаж примерно в 101 миллион долларов и операционную прибыль примерно в 72 миллиона долларов. Руководство не предоставило прогноз по обычной прибыли или чистой прибыли, сославшись на значительную чувствительность к колебаниям цен на биткойны. Генеральный директор Саймон Герович признал перенос ожидаемого листинга привилегированных акций компании, предложив дополнительное вознаграждение инвесторам, контролирующим акции. Сегмент гостиничных операций компании продолжал генерировать скромный, но стабильный поток доходов наряду с бизнес-деятельностью, ориентированной на биткойны.