Акции Micron (MU) растут благодаря постоянным обновлениям аналитиков — спрос на искусственный интеллект питает оптимизм

Акции Micron Technology (MU) на этой неделе колебались между 910 и 928 долларами, что отражает ошеломляющий рост на 832% за последний год, поскольку последовательные обновления аналитиков вызвали возобновление споров о том, представляют ли они собой более выгодную инвестицию в полупроводниковый искусственный интеллект по сравнению с Intel (INTC). Micron Technology, Inc., МУ Д.А. Гил Лурия из Davidson повысил целевую цену для Micron до $1500 с $1000 в четверг. Его оптимистичная позиция сосредоточена на фундаментальных сдвигах в секторе чипов памяти, которые, по его мнению, по-прежнему недооцениваются широким инвестиционным сообществом. Акции Micron упали примерно на 1,9% на премаркете до $910,79 на момент публикации отчета, хотя долгосрочные перспективы Лурии остаются решительно оптимистичными. В этом году стоимость компаний Micron и Intel выросла более чем в три раза благодаря ускорению развертывания серверов искусственного интеллекта. Однако Лурия утверждает, что траектория «Микрона» имеет дальнейший импульс. Его прогноз в 1500 долларов отражает 15-кратное увеличение его прогнозной оценки прибыли за двенадцать месяцев — оценку, которую он считает оправданной, учитывая стратегическое положение Micron в экосистеме инфраструктуры искусственного интеллекта. В настоящее время Micron имеет форвардную прибыль чуть более чем в 10 раз. Оценка Intel превышает 97 раз, хотя Лурия отмечает, что она может сократиться до 40 раз, если Intel успешно решит потери своего производственного сегмента. Тем не менее, Лурия утверждает, что пропасть в оценках между этими двумя компаниями не имеет фундаментального обоснования при изучении конкурентной среды. Intel работает преимущественно в среде без производственных мощностей, где конкуренты могут быстро изменить производство. И наоборот, Micron, SK Hynix и Samsung вместе доминируют почти на всем рынке DRAM и HBM. «Мы не предвидим никакой конкуренции», — заявил Лурия, подчеркнув, что любому потенциальному новому участнику потребуется минимум два-три года просто для создания необходимой производственной инфраструктуры. Это представляет собой серьезный конкурентный барьер, и рынок, возможно, недооценивает это преимущество при 10-кратном форвардном коэффициенте прибыли. Mizuho выпустила обновление за день до этого, повысив целевую цену Micron с 800 до 1150 долларов, сохранив при этом статус «лучше рынка». Фирма ожидает, что в 2027 финансовом году выручка вырастет на 70% по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию увеличится на 85%, чему способствует благоприятная рыночная конъюнктура DRAM и NAND. Прогноз прибыли на акцию на 2028 финансовый год Mizuho превышает консенсус Уолл-стрит на 41%, что обусловлено ограниченным предложением и устойчивым ценовым рычагом. Технология HBM составляет центральный компонент данной диссертации. Mizuho прогнозирует, что HBM будет составлять 23% потока доходов Micron в 2028 финансовом году, при этом цены на HBM потенциально вырастут на 70–100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в течение календарного 2027 года. Ожидается, что агентный ИИ — системы искусственного интеллекта, способные к автономной работе — будут генерировать дополнительные требования к DRAM по мере ускорения развертывания до 2027 года. Mizuho также отметила, что корпоративные клиенты, не использующие ИИ, продолжают испытывать дефицит поставок на 30–50%, создавая дополнительный катализатор спроса, независимый от расходов на гипермасштабную инфраструктуру. Коэффициент PEG акций составляет всего 0,1, в то время как выручка уже выросла на 85,55% за последние двенадцать месяцев, предшествовавшие этим звонкам аналитиков. Акции Micron торговались близко к своему 52-недельному пику в $916,80, когда Mizuho опубликовала свой анализ, при этом InvestingPro указал, что акции в настоящее время торгуются выше расчетного порога справедливой стоимости.