Акции Micron (MU) выросли на 14%, поскольку UBS установил рекордную цель в $1625 для уверенности в сделках по поставкам

Акции Micron Technology (MU) взлетели примерно на 14% во время сессии во вторник после резкого повышения целевой цены со стороны UBS, что приблизило производителя микросхем памяти к эксклюзивному клубу рыночной капитализации в 1 триллион долларов. Аналитик Micron Technology, Inc., MU UBS Тимоти Аркури установил для полупроводниковой компании новую максимальную цену в $1625, что означает существенное увеличение по сравнению с предыдущим целевым показателем в $535. Это самый оптимистичный прогноз среди 46 аналитиков, которые в настоящее время отслеживают акции. После закрытия в пятницу на уровне $751 акции MU выросли примерно на 14,2% в начале вторника. Обновленная цель предполагает, что предполагаемая рыночная оценка приблизится к $1,8 трлн в течение следующего двенадцатимесячного периода, что резко контрастирует с оценкой в ​​$846,93 млрд, зафиксированной на момент закрытия прошлой недели. Инвестиционный тезис UBS выходит за рамки традиционных рассказов о спросе на искусственный интеллект. Фирма подчеркивает фундаментальную трансформацию, происходящую в секторе памяти: широкое принятие расширенных обязательств по поставкам. По данным исследования аналитика, около 30% отраслевых объемов производства DDR обеспечивается посредством многолетних соглашений сроком от трех до пяти лет. Эти соглашения предусматривают гарантированные объемы поставок и полуфиксированные структуры цен, которые обычно устанавливаются немного ниже преобладающих рыночных ставок. Аналитики UBS отмечают, что эта стратегия позволяет Micron «обменять некоторый непосредственный потенциал дохода на повышенную предсказуемость спроса и стабильность доходов» — стратегический расчет, который инвестиционный банк рассматривает положительно. Крупные операторы облачной инфраструктуры уже задействовали примерно 60–70 % доступных производственных мощностей серверов DDR5 благодаря этим усиленным партнерским отношениям в сфере поставок. Это обеспечивает Micron гарантированный по контракту спрос на значительную часть предложений продуктов премиум-класса. Согласно исследованию UBS, операторы гипермасштабных центров обработки данных все чаще отдают приоритет безопасности поставок, а не возможности ценообразования. Этот фундаментальный сдвиг предпочтений определяет структуру контрактов и помогает смягчить волатильные ценовые циклы, которые традиционно усложняли прогнозирование доходов Micron. Брокерская фирма утверждает, что у Micron «нет убедительных оснований» сохранять значительную оценочную скидку по отношению к Nvidia на основе соотношения цены и прибыли, учитывая, как долгосрочные соглашения стабилизируют финансовый профиль компании. В настоящее время акции MU торгуются всего в 8,42 раза выше прогнозной оценки прибыли за двенадцать месяцев. Для сравнения, это значение кратно 21,1 для более широкого индекса S&P 500 и 24,66 для высокотехнологичного индекса Nasdaq 100 — разница в оценках, как ожидает UBS, сократится. UBS значительно повысил прогноз прибыли на акцию до $155, $167 и $117 на 2027, 2028 и 2029 календарные годы соответственно, что представляет собой существенное увеличение по сравнению с предыдущими прогнозами в $133, $122 и $77. Инвестиционный банк ожидает, что Micron произведет более $400 миллиардов совокупного свободного денежного потока в течение этого прогнозируемого периода. Даже учитывая умеренный спад в отрасли памяти в 2029 году, UBS прогнозирует, что прибыль на акцию останется «стабильно выше $100». Амбициозная целевая цена в 1625 долларов отражает примерно 15-кратный рост прибыли за двенадцать месяцев вперед. Также во вторник Mizuho сохранила рейтинг «лучше рынка» наряду с целевой ценой в 800 долларов за MU, продолжая включать его в число лучших предложений. Аналитик Mizuho Виджай Ракеш заявил, что «чипы памяти составляют основу инфраструктуры для приложений искусственного интеллекта, при этом спрос будет превышать доступное предложение в 2026–2027 годах». Ракеш далее прокомментировал: «Мы не наблюдаем четких указаний на то, когда дисбаланс спроса и предложения может разрешиться, поскольку устойчивость спроса зависит от долгосрочных факторов роста, при этом DRAM/NAND служат критически важными инструментами искусственного интеллекта».