Руководитель MicroStrategy намекает на масштабные инвестиции в криптовалюту, несмотря на миллиарды нереализованных дефицитов

Оглавление В воскресенье Майкл Сэйлор произнес краткое, но мощное послание, состоящее всего из двух слов: «Думайте шире». Его пост сопровождался трекером приобретения биткойнов от Strategy — идентичным графиком, которым он поделился перед каждой крупной покупкой биткойнов с 2020 года. Наблюдатели сразу поняли смысл. Думайте больше. pic.twitter.com/L1yH3n0k7t — Майкл Сэйлор (@saylor) 12 апреля 2026 г. Strategy осуществила свое последнее приобретение 6 апреля, получив 4871 BTC примерно на 329,8 миллиона долларов. Эта транзакция увеличила совокупные активы компании до 766 970 BTC. С момента запуска стратегии накопления в августе 2020 года компания Strategy осуществила 105 отдельных покупок биткойнов. Средняя цена приобретения компании составляет $75 644 за монету. Учитывая, что по данным CoinDesk в понедельник курс биткоина колебался около $71 800, вся биткойн-казначейство Strategy в настоящее время имеет нереализованный дефицит примерно в $5 000 за монету. Strategy Inc, отчет MSTR Strategy в Комиссии по ценным бумагам и биржам за первый квартал выявил около 14,5 миллиардов долларов нереализованных убытков по позиции в биткойнах. Хотя это значительная цифра, компания не демонстрирует намерений снижать темпы накопления. Только за март Strategy накопила 46 233 BTC. Между тем, мировая экосистема майнинга за тот же период сгенерировала около 16 200 BTC. Одна корпорация поглотила почти в три раза больше свежеотчеканенных акций. Такая агрессивная скорость приобретения побудила некоторых наблюдателей рынка предупредить о потенциальном ограничении предложения биткойнов. Если Стратегия сохранит такую ​​скорость покупки, доступный BTC на вторичных рынках может подвергнуться значительному ужесточению. Биткоин удерживался на уровне выше 70 000 долларов в течение четырех торговых дней подряд до понедельника, получая поддержку от новостей о соглашении о прекращении огня с Ираном. Недельный рост составил 7,9%. Сэйлор сформулировал свою долгосрочную перспективу без двусмысленности. "Глобальный консенсус заключается в том, что BTC — это цифровой капитал. Четырехлетний цикл мертв. Цена теперь определяется потоками капитала", — заявил он в апреле. Операция по закупкам финансируется преимущественно через привилегированный долевой инструмент Стратегии STRC. Критический показатель: всего лишь годового повышения стоимости биткойна на 2,05% достаточно, чтобы покрывать выплаты привилегированных дивидендов на постоянной основе, устраняя необходимость в дополнительном выпуске акций MSTR. По историческим стандартам производительности Биткойна это представляет собой относительно скромный порог. Однако эта концепция несет в себе неотъемлемый риск — длительное боковое движение цен или устойчивое снижение могут оказаться проблематичными, поскольку дивидендные обязательства продолжают накапливаться. ГТРК испытала значительный новый приток капитала в период последней даты выплаты дивидендов. Эти средства направляются непосредственно на дополнительные покупки BTC. Механизм приобретения продолжает действовать до тех пор, пока спрос инвесторов на ГТРК остается устойчивым. Strategy сохраняет свою позицию крупнейшего в мире корпоративного держателя биткойнов, значительно отличаясь от конкурентов. Второй по величине держатель, Twenty One Capital, владеет 43 514 BTC, что составляет менее 6% резервов Strategy. Не все участники отрасли придерживаются такой же убежденности. В марте MARA Holdings продала 15 133 BTC примерно на 1,1 миллиарда долларов, направив вырученные средства на выкуп конвертируемых облигаций с нулевым купоном с выгодными скидками. Генеральный директор Фред Тиль объяснил это решение стремлением к «финансовой гибкости». Сохраняя недавний ежемесячный уровень приобретения, превышающий 40 000 BTC, общие активы Strategy могут превысить порог в 800 000 BTC до завершения апреля.