Ежемесячный отскок криптовалют показывает, что биткойн набирает обороты, опережая Ethereum со значительным притоком капитала

Японская исследовательская фирма по криптовалюте XWIN Research обозначила разрыв между Биткойном и Эфириумом.

В нем утверждается, что апрельское восстановление рынка было вызвано в основном биткойнами, а не широким восстановлением криптовалют.

Ключевые моменты

Биткойн лидировал в апрельском восстановлении криптовалюты, прибавив 11,85%, тогда как Ethereum отстал с ростом на 7,28%.

XWIN утверждает, что ралли Биткойна было связано с сильным институциональным спросом в США и притоком ETF.

Спрос на Ethereum снизился, при этом рост цен был обусловлен главным образом снижением давления со стороны продавцов.

В докладе говорится, что капитал становится более избирательным, отдавая предпочтение активам с более четкими сигналами спроса.

Биткойн стимулирует отскок

Согласно отчету, биткойн поднялся с 68 219 долларов до 76 306 долларов в апреле, отметив прирост на 11,85% и кратковременно протестировав 79 500 долларов. Напротив, Ethereum вырос с $2103 до $2256, что на 7,28% меньше, с более слабым пиком около $2466.

Этот разрыв, по мнению XWIN, отражает более серьезные структурные различия, а не просто ценовые характеристики. Восстановление Биткойна было поддержано высоким спросом, особенно со стороны институциональных инвесторов США.

Ключевой индикатор Coinbase Premium вернулся на положительную территорию, подтвердив возобновление покупательского интереса, включая потоки, связанные с спотовыми ETF.

Например, в апреле компания Strategy Майкла Сэйлора приобрела более 56 200 долларов США BTC, инвестировав в рынок более 4 миллиардов долларов. Более того, биткойн-ETF во главе с BlackRock инвестировали более 1,197 миллиарда долларов в BTC в том же месяце и уже купили 1,16 миллиарда долларов в мае.

Приобретение биткойнов Strategy в апреле | Сэйлортрекер

Между тем, чистые потоки биткойн-бирж демонстрировали постоянный отток, что позволяет предположить, что инвесторы выводят активы с бирж и снижают давление продавцов. В совокупности эти тенденции указывают на рынок, на котором спрос растет, а доступное предложение сокращается.

Ethereum демонстрирует движение, основанное на предложении

С другой стороны, Ethereum не продемонстрировал такого же уровня институционального спроса. Премиум Coinbase оставался относительно неизменным, что указывает на более слабый приток капитала по сравнению с биткойнами.

Вместо этого движение цен ETH, похоже, больше было связано с изменениями в биржевом предложении. Периоды снижения давления со стороны продавцов помогли поднять цены, но без сильного базового спроса ралли не имело той убедительности, которая наблюдается в Биткойне.

XWIN описал структуру Ethereum как более реактивную, обусловленную изменениями в предложении, а не активным накоплением. Примечательно, что в апреле ETF Ethereum привлекли лишь 356 миллионов долларов США по сравнению с почти 3 миллиардами долларов США для ETF Bitcoin.

Переход к выборочному распределению капитала

В отчете делается вывод, что апрельский отскок сигнализирует о начале более избирательной фазы на рынке криптовалют. Вместо того, чтобы двигаться синхронно, капитал все больше перетекает в активы с более четкими сигналами спроса.

Биткойн в данном случае активно накапливается, в то время как рост Эфириума во многом обусловлен замедлением активности продаж.

XWIN отмечает, что более широкое участие альткойнов может зависеть от того, что Ethereum продемонстрирует устойчивый спотовый спрос, аналогичный биткойнам. Пока этого не произойдет, доминирование Биткойна на рынке может продолжаться.

С этой точки зрения апрель был не просто периодом восстановления, но и началом структурного сдвига в движении капитала по рынку криптовалют.

На момент публикации Биткойн сейчас торгуется выше $81 500, что является одной из самых высоких цен с января.