За получением Morpho процентов в размере 170 миллионов долларов скрывается более серьезный вопрос: сможет ли он превзойти Aave?

Morpho, децентрализованный протокол кредитования DeFi, попал в заголовки газет по правильным причинам.

Согласно недавнему обновлению, заемщики Morpho выплатили в общей сложности «170 миллионов долларов США в виде процентов за последний год», как сообщает Token Terminal. Хотя на первый взгляд это может вызвать удивление, скрытые слои рассказывают совершенно другую историю.

При примерно 10% «коэффициента поглощения» Децентрализованная автономная организация (DAO) будет генерировать около 17 миллионов долларов годового дохода. Это произойдет при оценке в 1,7 миллиарда долларов. В совокупности это означает, что стоимость Morpho в 100 раз превышает годовой доход.

Источник: Токен-терминал.

Проще говоря, по сравнению с текущими доходами, инвесторы оценивают Morpho гораздо дороже. Таким образом, даже если пользователь Morpho заплатил огромную сумму в $170 миллионов в виде процентов, только $17 миллионов пойдут в DAO.

Однако важно отметить, что все это происходит в ожидании доходов, которые будут расти в геометрической прогрессии.

Инвестиционные стратегии Morpho и Aave

По сравнению с Aave [AAVE], депозиты которого недавно превысили 10 миллионов долларов, просто шокируют.

Согласно данным Token Terminal, годовой доход Aave составил $140 миллионов при оценке в $1,5 миллиарда. Это означает, что по сравнению с Morpho [$MORPHO] стоимость Aave намного меньше его годового дохода в 10–11 раз.

Короче говоря, Morpho ориентирован на прибыль и привлечение пользователей за счет более низких комиссий. В то время как Aave имеет более высокую модель сбора комиссий и уже оптимизирован для получения дохода, в отличие от Morohpo, в котором монетизация происходит позже.

Однако, если Morpho планирует увеличить свою монетизацию в ближайшем будущем, то он потеряет нынешнее конкурентное преимущество по сравнению с Aave.

Кроме того, Aave уже давно в игре и также протестировал крупный сбой FTX в 2022 году, тогда как Morpho — сравнительно новый протокол с более рискованным протоколом.

Фактически, если Morpho не сможет вырасти в цене, то текущие выплаченные проценты могут выглядеть завышенными. Но если дела пойдут в их пользу, то выручка может подскочить с $17 млн ​​до $100 млн, в результате чего сегодняшняя стоимость в ретроспективе покажется мизерной.

Ценовое движение и метрики внутри сети вселяют оптимизм, но…

Тем не менее, несмотря на эти стратегические инвестиции, которые настраивают заемщиков на будущий рост доходов, цена Morpho вызывала беспокойство. За последние 24 часа альткоин упал на 1,66% до $1,73.

Однако недельные графики показывают огромный скачок более чем на 19%, сигнализируя о том, что это падение может быть всего лишь краткосрочным шумом, отражающим настроения на пограничном рынке.

Фактически, к концу прошлой недели, 10 апреля, $MORPHO продемонстрировал рост на 10%, при этом объём торгов токеном увеличился в 2 раза, примерно до $58 миллионов.

Однако Aave, с другой стороны, перешел из рук в руки по цене $89,91 после падения на 2,29% за последние 24 часа и более чем на 3% за последнюю неделю.

Это происходило среди всех держателей $MORPHO, наблюдая всплеск, указывающий на последовательное накопление.

Между тем, RSI также был сильным, указывая на бычьи настроения наряду с резкими скачками социального объема, предполагая, что это были не просто ралли, вызванные шумихой. В целом, эти показатели предполагают, что рынок готовится к будущему росту цен.

Источник: Сантимент

Итоговое резюме

Morpho и Aave следуют разным стратегиям, чтобы сохранить соответствие своей бизнес-модели.

Ценовое движение $MORPHO выглядит тревожным, но показатели рисуют оптимистичное будущее для альткойна.