Поскольку биткойн торгуется вблизи своей 200-недельной скользящей средней, долгосрочного индикатора поддержки, который в настоящее время находится на уровне $62 400, инвесторы внимательно следят за тем, сможет ли этот уровень удержаться. Если 200WMA пробьется, внимание, вероятно, переключится на цену реализации биткойна, которая в настоящее время составляет около 53 457 долларов США, которая исторически выступала в качестве последней линии поддержки во время крупных медвежьих рынков.
Реализованная цена представляет собой среднюю стоимость приобретения всех биткойнов в обращении и исторически служила ключевым уровнем поддержки в периоды медвежьих рынков.
В каждом крупном цикле медвежьего рынка, включая 2011, 2015, 2018–2019 годы, крах в марте 2020 года и 2022 год, биткойн в конечном итоге торговался чуть ниже своей реализованной цены, прежде чем достигал дна цикла. Пока что биткойн не опустился ниже этого уровня в текущем цикле.
С психологической точки зрения и с точки зрения настроений, капитуляция имеет тенденцию происходить, когда инвесторы видят, что рыночная цена падает ниже их базовой стоимости. Как только актив торгуется ниже той суммы, которую за него заплатили инвесторы, реализованные убытки распространяются, что часто приводит к паническим продажам и крайним медвежьим настроениям. Учитывая цену реализации около $54 000, разумно ожидать увеличения стресса инвесторов, если биткойн упадет ниже этого уровня.
Разбивка реализованной цены по когортам кошельков дает дополнительное представление о том, где может возникнуть поддержка. Реальная цена китов, владеющих от 10 000 до 100 000 BTC, составляет примерно 54 300 долларов, в то время как у крупнейших держателей, владеющих более 100 000 BTC, средняя стоимость составляет чуть ниже 49 000 долларов. Если крупные инвесторы будут мотивированы защищать свою совокупную стоимость, минимум медвежьего рынка потенциально может сформироваться где-то в диапазоне от 50 000 до 54 000 долларов.
Реализованная цена в зависимости от размера кошелька (Glassnode). Между тем, розничные инвесторы, владеющие менее 1 долларом BTC, имеют реализованную цену ниже 48 000 долларов, что позволяет предположить, что более мелкие держатели сохранят комфортную прибыль, даже если биткойн продолжит падать.
Если история повторится, биткойну, скорее всего, придется торговаться ниже совокупной цены реализации, прежде чем будет установлено окончательное дно медвежьего рынка.