Комиссия США по торговле товарными фьючерсами (CFTC) опубликовала новое руководство, подтверждающее, что бессрочные фьючерсные контракты могут классифицироваться как фьючерсы в соответствии с действующим законодательством. Это решение было озвучено старшим должностным лицом CFTC Майком Селигом во время публичных консультаций агентства в апреле 2025 года.
Нормативные разъяснения
Селиг развеял несколько распространенных мифов о бессрочных фьючерсах, подчеркнув, что ограничения кредитного плеча и ставки финансирования по-прежнему подлежат тому же надзору, что и традиционные фьючерсы. Он отметил, что процесс разработки правил CFTC, открытый для комментариев в апреле 2025 года, получил отзывы более чем 100 участников отрасли, включая инвесторов и блокчейн-фирмы.
Правовые основы
Закон о товарных биржах прямо не требует, чтобы фьючерсные контракты имели фиксированную дату истечения срока действия, оставляя толкование на основании судебного прецедента и предыдущих постановлений CFTC. Следовательно, суды и регулирующие органы оценивают контракты на основе их торговой структуры и профиля риска, что позволяет при необходимости подпадать под определение фьючерсов бессрочным инструментам.
Последствия для инвесторов
Подтверждая, что бессрочные контракты можно рассматривать как фьючерсы, CFTC обеспечивает более четкую нормативную определенность как для криптоинвесторов, так и для маркет-мейкеров. Такое соответствие намерениям Конгресса направлено на создание более стабильного рынка деривативов при сохранении инновационного потенциала торговых продуктов на основе блокчейна.