12 июня 2024 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала письмо об отказе от действий, которое разрешает конвертацию некоторых фьючерсов на криптовалюту с истекающим сроком действия в бессрочные фьючерсы, что напрямую влияет на деривативы, привязанные к Биткойну.
Обзор нормативных рекомендаций
Отдел надзора за рынком опубликовал письмо, чтобы расширить предыдущие разъяснения, указав, что конвертация применяется только к контрактам, привязанным к цифровым активам с глубокими и активными спотовыми рынками. Отменив положения об истечении срока действия, CFTC разрешает превращать эти продукты в бессрочные контракты при условии, что они удовлетворяют определенным стандартам ликвидности и раскрытия цен.
Механизм преобразования и право на участие
В соответствии с новыми правилами фьючерсные контракты с фиксированной датой расчета могут быть реструктурированы в бессрочные фьючерсы, которые не имеют окончательного расчета и торгуются непрерывно. Право на участие зависит от базовой криптовалюты, демонстрирующей высокую ликвидность и прозрачное ценообразование на спотовом рынке - условие, которому соответствуют такие активы, как Биткойн.
Влияние на рынок и инвесторов
Инвесторы получают большую гибкость, поскольку бессрочные фьючерсы позволяют осуществлять постоянный риск без проблем с пролонгацией, что потенциально увеличивает объем торгов на определенных контрактных рынках. Политика CFTC, дающая немедленный эффект, также усиливает ожидания в отношении управления рисками для платформ, которые внедряют процесс конверсии.