Согласно недавнему анализу TDCowen, продолжающийся иск CME Group против Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по поводу одобрения бессрочных фьючерсных контрактов принял благоприятный поворот.
Юридическое преимущество, отмеченное TDCowen
Джарет Зайберг, управляющий директор Вашингтонской исследовательской группы TDCowen, отметила, что CME Group имеет преимущества как на процедурном, так и на материальном фронте. Основной спор вращается вокруг того, соответствуют ли бессрочные фьючерсы — производные контракты без даты истечения срока действия — юридическому определению фьючерсов согласно действующему законодательству США. Это различие важно, поскольку свопы и фьючерсы регулируются разными режимами регулирования и налоговыми режимами.
Регуляторные и налоговые последствия
Своп-контракты требуют, чтобы дилеры зарегистрировались в CFTC, и обычно рассчитывают маржу в течение пяти рабочих дней, тогда как во фьючерсных контрактах используется стандарт однодневной маржи, и они могут воспользоваться более благоприятными налоговыми правилами. Результат классификации будет определять, как инвесторы и участники рынка будут управлять производными криптовалютами, связанными с блокчейном. Следовательно, это решение может изменить стоимость соблюдения требований в секторе производных цифровых активов.
Дальнейшие шаги в судебном процессе
Зайберг ожидает, что CME Group запросит предварительный судебный запрет, направленный на приостановку любых принудительных действий CFTC на время рассмотрения дела. Он подчеркнул, что график слушаний суда и ранние решения послужат ключевыми индикаторами траектории иска. Этот спор знаменует собой критический момент для регулирования фьючерсов, связанных с криптовалютой, в Соединенных Штатах.