Управление по финансовым услугам Мальты (MFSA) опубликовало в среду дискуссионный документ, в котором подробно рассматривается, как децентрализованное финансирование (DeFi) может быть включено в режим регулирования рынков криптоактивов (MiCA) Европейского Союза.
Регулятивная оценка DeFi
MiCA прямо исключает сервисы, которые работают полностью децентрализованно без какого-либо посредника, однако MFSA отмечает, что многие протоколы DeFi по-прежнему полагаются на централизованные элементы, такие как ключи администратора, концентрированное управление, полномочия на обновление протокола и контроль над пользовательскими интерфейсами. Этот гибридный характер помещает проекты в серую зону для рынка криптовалют, побуждая регуляторов задуматься о том, следует ли измерять децентрализацию по спектру, а не как простое условие «да» или «нет». В документе приглашаются инвесторы, разработчики блокчейнов и эксперты по правовым вопросам в создании стандартизированной структуры, позволяющей определить, когда протокол DeFi выходит за рамки компетенции MiCA.
Помимо бинарной классификации, MFSA предполагает, что детальный подход может помочь согласовать инновации DeFi с существующими финансовыми гарантиями, гарантируя, что экосистема блокчейна останется привлекательной как для институциональных, так и для розничных участников. Разъясняя границы регулирования, ведомство стремится уменьшить неопределенность для компаний, которые планируют интегрировать услуги DeFi в свои продукты.
Требования соответствия для криптофирм
В документе для обсуждения рекомендуется, чтобы регулируемые организации, занимающиеся криптовалютой, проводили тщательный аудит смарт-контрактов, обзоры управления и оценки рисков, прежде чем внедрять протоколы DeFi в свои платформы. Такая осмотрительность защитит инвесторов от потенциальных уязвимостей и укрепит доверие рынка к более широкому криптосектору. MFSA подчеркивает, что активное соблюдение требований может смягчить нормативные препятствия, одновременно поддерживая продолжающийся рост финансовых услуг на основе блокчейна.
Правовые структуры и перспективы на будущее
Для реализации проектов DeFi MFSA определяет возможные правовые формы, включая децентрализованные автономные организации (DAO) и компании с сегрегированными ячейками, которые могут предложить более четкие границы ответственности для участников. Регулятор также изучает роль агентов-хранителей — организаций, которым поручено контролировать обновления протоколов и изменения пользовательского интерфейса — для обеспечения дополнительного уровня подотчетности. Эти предложения предполагают