Strive Asset Management объявила, что в четверг ее цифровые кредитные предложения STRC и SATA подверглись серьезной ликвидации из-за кредитного плеча, что ознаменовало одно из самых резких падений цен в истории сектора. Генеральный директор компании Мэтт Коул назвал этот эпизод событием рыночной механики, а не отражением ухудшения фундаментальных показателей кредитования.
Ценовые колебания, вызванные кредитным плечом
Во время торговой сессии цена акций STRC достигла $82,50, а затем стабилизировалась на отметке $89, в то время как SATA упала ниже $93, а затем восстановилась примерно до $97. Оба инструмента рассчитаны на номинальную стоимость около 100 долларов США, однако быстрое снижение вызвало требования о внесении маржи, которые вынудили инвесторов продавать.
Коул подчеркнул, что падение произошло из-за позиций заемных средств, увеличивающих убытки, а не из-за какого-либо снижения кредитного качества базовых эмитентов. Он сравнил ситуацию с прошлыми кризисами хедж-фондов, когда активы казначейских облигаций с привлечением заемных средств рухнули, несмотря на то, что сами ценные бумаги оставались устойчивыми.
Кредитный профиль остается нетронутым
По словам Коула, дивидендные резервы Strive остаются полностью профинансированными, а основной кредитный профиль компании не изменился. Он заверил инвесторов, что баланс фирмы не находится под давлением и что фундаментальные показатели рынка цифрового кредитования продолжают поддерживать доходность, выражаемую двузначными числами.
Этот эпизод подчеркивает более широкую осторожность для инвесторов, которые гонятся за высокой доходностью за счет увеличения кредитного плеча; последующая принудительная продажа может привести к самоусиливающемуся спаду, который отделит движение цен от фактического состояния кредитных активов на основе блокчейна.