У Dogecoin ($DOGE) нет максимального ограничения предложения. В отличие от Биткойна, количество монет которого никогда не превысит 21 миллион, Dogecoin добавляет в обращение фиксированные 5 миллиардов новых монет каждый год без даты окончания. По состоянию на июнь 2026 года его общий объем обращения составляет примерно 154 миллиарда долларов DOGE, и эта цифра продолжает расти. Этот дизайн не был упущением, это был осознанный выбор, и он определяет все, как $DOGE ведет себя как актив.
Как Dogecoin оказался без ограничения предложения?
Dogecoin был запущен в декабре 2013 года и создан инженерами-программистами Билли Маркусом и Джексоном Палмером как форк Luckycoin, который сам по себе был форком Litecoin. На момент запуска у него фактически было запланированное жесткое ограничение в 100 миллиардов монет.
Шапка просуществовала недолго. К февралю 2014 года майнеры уже создали почти все 100 миллиардов монет. Столкнувшись с выбором: позволить вознаграждениям за майнинг упасть почти до нуля (что ослабит безопасность сети) или полностью снять ограничение, разработчики и сообщество проголосовали за его отмену.
С марта 2014 года Dogecoin принял свою текущую модель: фиксированное вознаграждение в размере 10 000 долларов DOGE за блок, причем блоки генерируются примерно каждую минуту. Это составляет около 5,26 миллиардов новых долларов DOGE в год и навсегда.
Понимание токеномики: фиксированная эмиссия, падение уровня инфляции
Наиболее распространенное заблуждение относительно модели предложения Dogecoin заключается в том, что «отсутствие ограничения» означает «безудержную инфляцию». Это не точно.
Вот ключевое отличие: количество новых $DOGE, добавляемых каждый год, фиксировано и составляет примерно 5 миллиардов монет. Но процент, представляющий общее предложение, уменьшается с каждым годом по мере увеличения знаменателя. Это называется дезинфляционной моделью.
Некоторые конкретные цифры наглядно это иллюстрируют:
При оборотном объеме DOGE в 154 миллиарда долларов (на начало 2026 года) годовой уровень инфляции составил примерно 3,4%.
При объеме DOGE в 200 миллиардов долларов это будет около 2,6%.
При размере DOGE в 300 миллиардов долларов она падает примерно до 1,75%.
Уровень инфляции со временем приближается к нулю, но никогда не достигает его. По прогнозам, к середине 2030-х годов годовой уровень инфляции в $DOGE упадет ниже 2%, что является той же целью, которую Федеральная резервная система США использует для доллара США. Для контекста: денежная масса М2 Федеральной резервной системы росла примерно на 6–7% ежегодно в период с 2010 по 2026 год и на короткое время превысила 25% в период стимулирования COVID в 2020–2021 годах. График поставок Dogecoin, напротив, полностью детерминирован и доступен каждому в любое время.
Как это сравнивается с другими основными криптовалютами
Dogecoin — не единственная криптовалюта со встроенной инфляцией, но ее модель заметно отличается от аналогов:
Биткойн имеет жесткий лимит в 21 миллион BTC. Уровень инфляции в стране снижается примерно вдвое каждые четыре года в результате процесса, называемого «халвинг». В настоящее время он ниже 1% в год и стремится к нулю.
Ethereum использует динамическую модель предложения со сжиганием комиссий EIP-1559. Валидаторам выдается новый ETH, но часть комиссий за транзакции уничтожается, что позволяет поддерживать чистую годовую инфляцию на уровне 1–2%.
Dogecoin выпускает фиксированные 5 миллиардов монет в год без механизма деления пополам и сжигания.
Влияет ли отсутствие ограничения на предложение на стоимость Dogecoin?
Это центральная дискуссия. Честный ответ: это зависит от того, чего вы хотите от $DOGE.
Для любого, кто ищет актив, стоимость которого возрастает исключительно за счет его дефицита, отсутствие ограничения является структурным недостатком. Аргумент ценности Биткойна во многом опирается на идею о том, что предложение ограничено и уменьшается по сравнению со спросом. Dogecoin не может привести такой аргумент.
Что действительно поддерживает модель Dogecoin, так это ее первоначальный предполагаемый вариант использования: недорогая валюта с высокой скоростью расходования. Постоянное новое предложение поддерживает низкие комиссии за транзакции, гарантирует, что майнеры всегда будут заинтересованы в обработке транзакций, и предотвращает накопительное поведение, которое может возникнуть в случае агрессивно дефляционных активов. Разработчики Dogecoin планировали, что доллары DOGE будут расходоваться, даваться на чаевые и использоваться для небольших платежей, а не храниться в хранилище.
Проблема спроса
Ежегодно в обращение поступает около 5,26 миллиардов новых долларов DOGE. При текущих ценах около 0,086 доллара за доллар DOGE (по состоянию на 17 июня 2026 года) это составляет примерно 452 миллиона долларов ежегодного нового предложения, которое покупателям необходимо поглотить только для того, чтобы сохранить цену на прежнем уровне. Чтобы цена выросла, спрос должен превысить этот порог. Чтобы цена упала, спрос просто должен расти медленнее, чем предложение.
Это не гипотетическая проблема. Любому держателю $DOGE следует учитывать это при оценке активного сдерживания роста цен.
Что может изменить уравнение?
Официальное предложение сократить вознаграждение за блок
Существует активное предложение GitHub (проблема № 3776) по уменьшению награды за блок Dogecoin с 10 000 до 1 000 долларов DOGE за блок. В случае принятия закона годовая эмиссия сократится примерно с 5 миллиардов монет до примерно 500 миллионов, что снизит уровень инфляции примерно с 3,3% до примерно 0,3% при нынешних уровнях предложения. Это было бы значительным структурным сдвигом.
Это предложение требует консенсуса сообщества и успешного хард-форка, оба из которых несут риск исполнения. Это не было ап