JPMorgan сообщает, что чувствительность майнинга биткойнов к изменениям цен достигла беспрецедентного уровня: за последние шесть месяцев бета-версия сложности сети выросла до 0,62.
Сложности майнинга быстрее реагируют на изменения рынка
Повышенная бета-версия указывает на то, что корректировка скорости хэширования теперь происходит более агрессивно по мере колебаний цены Биткойна. Когда цена падает, майнеры сокращают энергопотребление быстрее, а когда цена растет, они наращивают операции более быстрыми темпами. Такое поведение знаменует собой явный отход от более медленных реакций, наблюдавшихся в более ранние периоды.
Цена биткойна остается ниже себестоимости
В течение пяти месяцев подряд в 2026 году цена Биткойна торговалась ниже предполагаемой себестоимости производства в 78 000 долларов США, которая на момент публикации отчета колебалась в районе 64 700 долларов США. Устойчивый разрыв предполагает, что майнеры работают с меньшей прибылью, что усиливает давление на экономику безопасности блокчейна. Инвесторы внимательно следят за расхождением цен и затрат, поскольку оно может сигнализировать об улучшении настроений рынка.
Последствия для майнеров и инвесторов
По данным CoinShares, на которые ссылается JPMorgan, примерно 20% майнеров биткойнов в настоящее время убыточны, и эта цифра отражает ужесточение экономической ситуации. Публично торгуемые майнинговые компании ликвидировали более 32 000 BTC в первом квартале 2026 года, превысив общий объем продаж за весь 2025 год. Кроме того, сложность майнинга упала на 10% во вторую неделю июня 2026 года, что представляет собой второе крупное снижение сложности в году, что еще больше изменило ландшафт криптомайнинга.