Morgan Stanley подал измененные заявления о регистрации S-1 для предлагаемых им трастов Morgan Stanley Ethereum Trust и Morgan Stanley Solana Trust, введя структуру ставок, которая сохраняет 95 % вознаграждений за стейкинг в каждом трасте, в то же время взимая ежегодный спонсорский сбор в размере 0,14 %.
Подробности о структуре ставок
Измененные документы показывают, что оба траста передадут часть своих базовых криптоактивов профессиональным поставщикам услуг по ставкам и хранителям. В соответствии с новой моделью хранители будут передавать вознаграждения за ставки валидаторам, а 95 % этих вознаграждений останутся в трастах для увеличения доходов инвесторов.
Поставщики услуг по стейкингу и кастодианы должны получить оставшиеся 5% вознаграждений в качестве компенсации за свою операционную роль. В документации Ethereum дополнительно описываются ограничения валидаторов и ожидаемые задержки в процессе размещения ставок, обеспечивая соответствие ожиданиям регулирующих органов.
Распределение гонораров и вознаграждений
Морган Стэнли поясняет, что помимо ежегодного спонсорского взноса в размере 0,14% спонсор не будет получать никакого дополнительного дохода от ставок. Все доходы от ставок предназначены для накопления непосредственно в трастах, а не перенаправления спонсору фонда.
Эта структура комиссионных соответствует интересам спонсора и инвесторов, которые получают большую часть дохода от ставок, платя при этом скромную комиссию за управление.
Последствия для инвесторов и рынка криптовалют
Встраивая вознаграждения за ставки в трасты, Morgan Stanley стремится повысить потенциальную доходность для инвесторов, отслеживающих цену Ethereum и Solana. Этот шаг последовал за выходом компании на спотовый рынок биткойн-ETF в начале 2026 года, что свидетельствует о более широкой приверженности продуктам цифровых активов.
Аналитики предполагают, что дополнительный поток доходов может сделать трасты более привлекательными для институциональных инвесторов, желающих получить доступ к активам блокчейна без прямых обязанностей по хранению. По мере развития рынка криптовалют эта структура может создать прецедент для будущих предложений биржевых фондов.