MicroStrategy (MSTR) объявила о покупке 1550 биткойнов за 101 миллион долларов в начале июня 2026 года, что побудило генерального директора Euro Pacific Capital Питера Шиффа заявить, что «сбой с бесконечными деньгами» компании в корне устранен.
Стратегия финансирования, которая когда-то опиралась на продажу премиальных акций
В течение нескольких лет MicroStrategy выпускала новые акции MSTR или конвертируемые долговые обязательства по ценам, которые превышали стоимость биткойн-активов, зарегистрированных на ее балансе. Премиальная цена позволила каждой дополнительной акции повысить соотношение биткойнов на акцию, усиливая эффект самоподдерживающегося «маховика» для компании, ориентированной на криптовалюту.
Текущее предложение акций со скидкой
Шифф подчеркнул, что последний выпуск акций произошел по цене ниже рыночной стоимости базового биткойна, что резко контрастирует с предыдущими предложениями, которые требовали премии. Продавая акции со скидкой, MicroStrategy собрала капитал, необходимый для приобретения Биткоина на сумму 101 миллион долларов, одновременно размывая вложения существующих инвесторов.
Последствия для инвесторов и рынка криптовалют
Инвесторы теперь сталкиваются с перспективой того, что будущие продажи акций MSTR могут продолжать торговаться ниже рыночной цены Биткойна, что потенциально снижает стоимость акций. Этот эпизод также поднимает вопросы об устойчивости использования долевого финансирования для финансирования крупных покупок биткойнов на нестабильном рынке криптовалют.