Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) на прошлой неделе отложила свой план по разрешению токенизации американских акций, что вызвало немедленные комментарии со стороны инвесторов и аналитиков. Майкл Берри, прославившийся прогнозированием финансового кризиса 2008 года, предупредил, что отложенное правило может спровоцировать системную катастрофу. Его внимание сосредоточено на инфраструктуре, необходимой для поддержки ценных бумаг на основе блокчейна, а не на самой концепции токенизации.
Задержка регулирования и немедленная реакция
Отсрочка SEC отражает обеспокоенность тем, что существующие механизмы соблюдения требований не могут обеспечить расчеты по токенизированным акциям в режиме реального времени. Инвесторы опасаются, что отставание в ясности регулирования может замедлить принятие рынком акций, связанных с криптовалютой. Между тем лидеры отрасли подчеркивают, что быстрый процесс принятия правил имеет важное значение для поддержания доверия к развивающемуся рынку.
Проблемы соблюдения требований при торговле токенами в реальном времени
Текущие расчетные циклы охватывают один-два дня, что несовместимо с мгновенным исполнением, требуемым платформами блокчейна. Чтобы обеспечить токенизацию акций США, системы соответствия должны оценивать сделки по мере их совершения, гарантируя, что каждая транзакция соответствует нормативным стандартам. Без таких обновлений инвесторы рискуют столкнуться с неконтролируемой деятельностью и потенциальными нарушениями законодательства.
Исторические случаи мошенничества подчеркивают системные риски
Использование Lazarus Group Tornado Cash и Ronin Bridge демонстрирует, как опытные субъекты могут обходить традиционные проверки соответствия. Хотя санкционированные кошельки и запрещенные токены отсутствовали, 600 миллионов долларов исчезли в результате перемещения кошельков между юрисдикциями, ускользнув от более ранних инструментов обнаружения. Подобные упущения имели место, когда FTX соблюдала правила до тех пор, пока средства клиентов не были объединены, что подчеркивает необходимость надежного надзора в режиме реального времени на рынке криптовалют.