Не все уровни 2 Ethereum умирают, но у многих цепо...

Когда в прошлом месяце Zero Network объявила о своем закрытии, реакция в криптовалюте была утомительной: еще один уровень Ethereum-2 просто утонул.

Закрытие присоединилось к растущему списку проблемных накопительных пакетов и произошло на фоне возобновления дебатов о том, не стала ли обширная экосистема второго уровня Ethereum слишком перенаселенной. В то же время создатель Ethereum Виталик Бутерин призвал разработчиков переосмыслить долгосрочную дорожную карту масштабирования сети, в то время как несколько крупных проектов перешли от маркетинга себя как блокчейнов общего назначения к более сфокусированным приложениям в области платежей, стейблкоинов и токенизированных активов.

Для многих наблюдателей эти события возродили знакомый вопрос: не стала ли обширная экосистема второго уровня Эфириума слишком перенаселенной?

Однако участники отрасли утверждают обратное.

«Следует признать, что везде, где кто-то будет использовать смарт-контракт на существующем блокчейне, кто-то также может запустить второй уровень», — сказал Бен Фиш, соучредитель и генеральный директор Espresso Systems. «Мы находимся на этапе консолидации второго уровня общего назначения, а не второго уровня в целом».

Уровень 2 Ethereum стремительно развивался за последние несколько лет, поскольку усовершенствования в технологии объединения значительно снизили стоимость и сложность запуска новых цепочек. Объединения работают путем обработки транзакций из основного блокчейна Ethereum, объединения сотен из них вместе, а затем периодической публикации сжатых данных транзакций обратно в Ethereum для расчета и безопасности. Модель позволяет приложениям предлагать более быстрые транзакции и более низкие комиссии, при этом полагаясь на Ethereum как на основной источник доверия.

Результатом стал поток сетей, построенных с использованием инфраструктурных стеков, таких как OP Stack от Optimism, Arbitrum Orbit и zkSync. Но если запустить сеть стало проще, то привлечь пользователей оказалось гораздо сложнее.

«Существовало слишком много «вторых слоев» общего назначения, которые, откровенно говоря, не имели смысла как продукт, потому что нет причин иметь много-много версий одного и того же продукта», — сказал Фиш.

Цифры подтверждают эту точку зрения. Сегодня активность в экосистеме второго уровня Ethereum по-прежнему сильно сконцентрирована среди нескольких сетей. По данным DefiLlama, только на Base и Arbitrum приходится более 80% общей заблокированной стоимости DeFi второго уровня (TVL).

Эта концентрация стала более очевидной только по мере того, как более мелкие сети изо всех сил пытаются сохранить ликвидность. За последние шесть месяцев в сетях, включая Linea, World Chain, Starknet и Mantle, наблюдалось снижение депозитов в мостах. Депозиты Linea, например, упали с 976 миллионов долларов в ноябре 2025 года до 367 миллионов долларов в мае 2026 года, то есть снижение более чем на 60%.

«Я думаю, что лишь немногие L2 с четким финансовым спросом смогут поддерживать себя с течением времени», — сказала CoinDesk Элис Хоу, бывший аналитик-исследователь Messari.

Для Хоу ключевой вопрос не в том, работает ли технология второго уровня, а в том, может ли сеть генерировать достаточно активности, чтобы оправдать свое существование.

«Без достаточного спроса на блоковое пространство, активности пользователей или активности разработчиков нет смысла продолжать поддерживать L2», — сказала она.

По иронии судьбы, экономика запуска накопительного пакета еще никогда не выглядела лучше. Обновление Dencun для Ethereum, представленное в 2024 году, значительно снизило стоимость публикации сводных данных в Ethereum посредством больших двоичных объектов. Согласно исследованию Messari, затраты на доступность данных сейчас составляют лишь небольшую часть расходов операторов для многих цепочек OP Stack.

«С точки зрения оператора сегодня определенно дешевле использовать L2», — сказал Хоу. «Экономика запуска L2 стала проще, но реальная задача по-прежнему заключается в создании достаточного устойчивого спроса, чтобы сеть стала рентабельной».

Эта динамика создала парадокс. Барьеры на пути создания блокчейна продолжают падать, но барьеры на пути привлечения пользователей продолжают расти. В результате многие команды обнаруживают, что просто предложить еще одну цепочку, совместимую с Ethereum, уже недостаточно.

«Люди осознали, что все различные блокчейны общего назначения конкурируют друг с другом», — сказал Фиш. «Если вы хотите добиться успеха, вам необходимо создать дифференцированное приложение».

От инфраструктуры к приложениям

Этот сдвиг уже заметен во всей отрасли. Несколько блокчейн-проектов, которые когда-то делали упор на инфраструктуру, все больше сосредотачиваются на платежах, стейблкоинах, токенизированных активах и других рынках, ориентированных на конкретные приложения. Традиционные финансовые институты могут стать одними из крупнейших бенефициаров.

Фиш указал на управляющих активами, запускающих токенизированные фонды денежного рынка, эмитентов стейблкоинов и токенизированных депозитных платформ как на примеры предприятий, у которых есть явные причины работать в сети. Для этих фирм выделенный уровень 2 может предложить более низкие затраты, больший контроль и более предсказуемую производительность, чем прямое развертывание в виде смарт-контракта.

«Технологическое решение работать на втором уровне — это просто вариант запуска приложения в цепочке», — сказал Фиш.

Хоу сказала, что она согласна с тем, что распространение имеет большее значение, чем технологии.

«Только L2 с