Известный инвестор пользуется возможностью и добавляет в портфель технологического гиганта на фоне значительного спада на рынке

Оглавление Майкл Барри приобрел длинную позицию в Microsoft (MSFT), включив технологического гиганта в свой расширяющийся портфель инвестиций в программное обеспечение со скидкой. Корпорация Microsoft, MSFT Об инвестициях было объявлено 23 апреля в информационном бюллетене Burry’s Cassandra Unchained Substack. Хотя точный размер доли остается нераскрытым, Берри подтвердил, что он «играет в длинные позиции по Microsoft» после того, что он назвал «криминалистическим» анализом компании. Точка входа была стратегической. Акции программного обеспечения в тот день испытали значительное давление из-за слабых прогнозов IBM и ServiceNow. Участники рынка интерпретировали результаты как свидетельство того, что инструменты искусственного интеллекта съедают доходы от традиционного корпоративного программного обеспечения. Берри интерпретировал ситуацию с другой точки зрения. Он охарактеризовал распродажу как чрезмерную и определил возможности в том, что он назвал «разбомбленным акциями программного обеспечения и платежных систем». Примечательно, что на протяжении всего периода спада он сохранял все существующие холдинги программного обеспечения. Этот подход отражает противоположную инвестиционную философию Берри — аккумулировать позиции, когда настроения рынка становятся отрицательными. Microsoft испытала значительное сжатие оценок. Акции упали примерно на 25% по сравнению с историческим максимумом июля 2025 года и упали примерно на 13% с начала года. Несмотря на отскок на 18% от недавних минимумов, предшествовавших заявлению Берри, акции остаются существенно ниже пиковых уровней. Текущее форвардное соотношение цены и прибыли составляет около 26x, что представляет собой значительную скидку по сравнению с пятилетним медианным P/E, равным 34x, согласно данным GuruFocus. Для Берри такое расхождение в оценках представляет собой привлекательную возможность входа. Его инвестиционный тезис сосредоточен на приобретении проверенного прибыльного бизнеса, торгующего ниже исторических мультипликаторов, а не на спекуляциях на тему искусственного интеллекта. Коммерческие облачные операции Microsoft, включая Azure, Office 365 и Dynamics, работают по моделям подписки, принося предсказуемый регулярный доход. Azure входит в число двух настоящих платформ гипермасштабируемой облачной инфраструктуры в мире. Корпорация производит десятки миллиардов годового свободного денежного потока. Точка зрения Берри прямолинейна: основные основы бизнеса остаются нетронутыми, а текущие цены отражают эмоциональные продажи, а не ухудшение экономики. Инвестиции Microsoft являются частью более широкой стратегической инициативы. В течение последних недель Берри систематически накапливал позиции в нескольких компаниях-разработчиках программного обеспечения. Он занял новые должности в Adobe (ADBE), Autodesk (ADSK) и Veeva Systems (VEEV). Кроме того, он расширил существующие активы в MSCI и PayPal. Его инвестиционное обоснование остается неизменным во всех этих позициях: опасения, связанные с прорывом в области искусственного интеллекта, сжали оценки компаний, занимающихся высококачественным программным обеспечением, до уровня, который недооценивает их фундаментальную прибыльность. Институциональные инвесторы в основном действовали в противоположном направлении, сокращая риски, связанные с программным обеспечением, из-за опасений, что приложения искусственного интеллекта подорвут традиционную экономику программного обеспечения. Коммуникационный центр Burry’s Substack придерживается позиции, противоположной этому консенсусному мнению. Аналитики продавцов придерживаются конструктивного взгляда на Microsoft, совпадающего с точкой зрения Берри. Акции имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка» от 37 аналитиков, включая 34 рейтинга «Покупать» и три рейтинга «Держать». Средняя целевая цена в $581,61 предполагает потенциал роста примерно на 56% от текущих торговых уровней. Берри инициировал свою долю в Microsoft 23 апреля 2026 года, что точно совпало со спадом в секторе программного обеспечения после заявлений IBM и ServiceNow.