Акции Nvidia (NVDA) выросли на 2,4%, а акции AMD выросли на 15%

Nvidia (NVDA) приняла участие в ралли полупроводникового сектора в среду, но ее результаты были заметно ниже, чем у конкурентов. Впечатляющие результаты прибыли AMD привели к росту ее акций более чем на 15%, в то время как Nvidia сумела подняться лишь на скромные 2,4% на премаркете до $201,20, едва преодолев психологический порог в $200 без особой помпы. Корпорация NVIDIA, NVDA Разница в производительности между Nvidia и аналогами отрасли становится все более заметной. За последние 30 дней акции Nvidia выросли примерно на 8%. Тем временем акции AMD взлетели на 61% за тот же период. Broadcom продвинулся на 36%. Если посмотреть на результаты в 2025 году, то Nvidia удалось добиться прироста лишь на 4%, незначительно отстав от более широких рыночных индексов. Чем объясняется это неравенство? Фундаментальное объяснение сосредоточено на динамике развития рынка полупроводников для искусственного интеллекта. Графические процессоры Nvidia послужили основой инфраструктуры обучения искусственному интеллекту, идеально подходящей для интенсивных вычислительных требований при разработке больших языковых моделей. Такое позиционирование обеспечило доминирование Nvidia и впечатляющую прибыльность. Однако сейчас акцент рынка смещается в сторону рабочих нагрузок вывода — развертывания обученных моделей в производственных средах для поддержки агентов, управляемых искусственным интеллектом, и реальных приложений. На этом этапе эксплуатации центральные процессоры приобретают значительно большее значение. Во вторник вечером AMD представила финансовые результаты за первый квартал, которые превзошли прогнозы аналитиков по ключевым показателям. Производитель полупроводников сообщил о прибыли в размере $1,37 на акцию, превысив консенсус-оценку в $1,29, а выручка достигла $10,2 млрд по сравнению с ожидаемыми $9,9 млрд. Генеральный директор Лиза Су подчеркнула «растущий спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта» и назвала сегмент центров обработки данных основным катализатором роста компании. Руководство AMD также значительно повысило свои прогнозы по рынку серверных процессоров, теперь ожидая, что ежегодные темпы роста превысят 35%, а целевой рынок превысит 120 миллиардов долларов к 2030 году, что существенно вдвое превышает их предыдущий ноябрьский прогноз в 60 миллиардов долларов. Это территория, на которой Nvidia имеет минимальное присутствие. Гигант графических чипов начал продавать автономные центральные процессоры только в начале 2026 года, и эта категория продуктов остается незначительным компонентом предприятия, в котором исторически доминировали продажи графических процессоров. Обратите внимание на это примечательное наблюдение: после впечатляющего роста на 1226% за пять лет акции Nvidia в настоящее время торгуются с коэффициентом примерно в 40 раз ниже прибыли за 12 месяцев. AMD, напротив, имела более чем 136-кратную промежуточную прибыль до своего последнего финансового раскрытия. Broadcom торгуется с прибылью около 83x. С точки зрения чистой оценки Nvidia выглядит значительно более привлекательной, чем оба основных конкурента на текущих уровнях. Однако преимущества оценки не обязательно приводят к превосходному ценовому импульсу. Рыночная капитализация Nvidia, приближающаяся к $5 трлн, указывает на то, что акции уже широко принадлежат институциональным инвестиционным менеджерам. Такое насыщение исключает возможности для взрывного ралли или накопления, вызванного импульсом, которые привели к росту драма на 45% с середины апреля. Институциональный капитал, судя по всему, перераспределяется из Nvidia в позиции AMD и Broadcom, а не увеличивается существующий вес Nvidia. Такая схема ротации очевидна на технических графиках: 27 апреля Nvidia достигла рекордного пика закрытия в 216 долларов, а затем отступила. Запланированное объявление Nvidia о прибылях и убытках после закрытия рынка 20 мая послужит следующей критической оценкой того, сможет ли лидер графических процессоров вернуть себе позиции на рынке полупроводников.