Пол Аткинс продвигает обзор SEC по криптовалюте для правил блокчейна

Регулирование криптовалюты SEC движется в сторону структурной реформы после того, как председатель Пол Аткинс изложил планы по пересмотру устаревших правил по ценным бумагам. Предложение направлено на адаптацию финансовых правил к торговым системам на основе блокчейна, моделям расчетов и продуктам с доходом от криптовалюты. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс сообщил о серьезном пересмотре политики криптовалютных рынков во время выступления на отраслевом мероприятии. Он сказал, что агентство рассматривает вопрос о том, соответствуют ли давние правила ценных бумаг инфраструктуре блокчейна. Обзор сосредоточен на том, как SEC классифицирует биржи, брокеров, дилеров и клиринговые агентства в сфере децентрализованных финансов. Аткинс отметил, что ончейн-системы работают иначе, чем традиционные финансовые учреждения, построенные вокруг множества посредников. На устаревших рынках брокеры обрабатывают заказы, а биржи согласовывают сделки. Клиринговые агентства затем управляют расчетными рисками до того, как активы перейдут между сторонами. Системы блокчейна сжимают эти функции в автоматизированные протоколы. Децентрализованная биржа может выполнять свопы, направлять ликвидность, управлять обеспечением и совершать сделки за считанные секунды. Из-за такой архитектуры регуляторы сталкиваются с растущим давлением с целью модернизации сводов правил, созданных для старых финансовых моделей. Элеонора Терретт взялась за X, где она отметила, что SEC может начать разработку правил уведомления и комментариев относительно определений бирж. Этот процесс позволяет разработчикам, инвесторам и операторам рынка отправлять официальные отзывы до окончательной доработки правил. 🚨НОВИНКА: В своем выступлении на сегодняшнем мероприятии председатель SEC @SECPaulSAtkins изложил несколько областей, в которых агентство рассматривает возможность модернизации правил ценных бумаг для ончейн-рынков, включая потенциальные нормы, касающиеся того, что квалифицируется как биржа, брокер, дилер и клиринг… pic.twitter.com/InshRaHEeg — Элеонора Терретт (@EleanorTerrett) 8 мая 2026 г. Этот шаг примечателен тем, что криптофирмы неоднократно критиковал надзор, движимый правоприменением. Вместо того, чтобы узнавать об ожиданиях соблюдения требований через судебные иски, рынок теперь может получить более четкую нормативную базу. Аткинс также обратился к определениям брокеров и дилеров, поскольку криптоинтерфейсы становятся все более управляемыми программным обеспечением. Приложения-кошельки и интерфейсные платформы часто облегчают транзакции, не принимая на себя ответственность за активы. Это создает неопределенность относительно того, должны ли операторы программного обеспечения распространяться на брокерско-дилерских требования. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сейчас изучает, может ли освобождение от норм нормотворчества обеспечить практическую гибкость. Аткинс уделил внимание клиринговым системам, которые остаются центральными на рынках ценных бумаг. Традиционные клиринговые палаты существуют потому, что сделки с акциями не совершаются мгновенно. Между исполнением сделки и расчетом контрагенты сталкиваются с риском непоставки. Клиринговые агентства берут на себя этот риск и поддерживают стабильность рынка. Сети блокчейна уменьшают это трение за счет почти мгновенного расчета. Смарт-контракты могут проверять обеспечение, автоматизировать ликвидацию и осуществлять переводы программным способом. Аткинс задался вопросом, остаются ли традиционные клиринговые структуры необходимыми для систем с атомарными расчетами. Этот обзор может повлиять на будущий дизайн платформ токенизированных ценных бумаг в Соединенных Штатах. Отдельная часть выступления была посвящена криптохранилищам, которые генерируют доход в цепочке. Эти продукты часто объединяют стратегии кредитования, ставок и казначейства в единую структуру. SEC оценивает, насколько такие продукты соответствуют Закону о ценных бумагах и Закону об инвестиционных консультантах. Регуляторы, похоже, сосредоточены на определении того, где требуется защита инвесторов. Платформы доходности криптовалюты быстро расширяются, однако юридическая классификация остается неясной. Замечания Аткинса позволяют предположить, что SEC хочет иметь более индивидуальные правила для этих продуктов. В целом, регулирование криптовалюты SEC, похоже, смещается от тактики обеспечения соблюдения требований к разработке политики, ориентированной на конкретную инфраструктуру. Хотя окончательных правил объявлено не было, в настоящее время агентство открыто изучает, требуют ли рынки блокчейнов обновленной правовой архитектуры.