Акции фармацевтического гиганта упали после разочаровывающего отчета о прибыли за первый квартал на фоне резкого снижения продаж ключевых лекарств

Оглавление Novartis представила непростой первый квартал 2026 года: результаты первого квартала оказались ниже ожиданий как по показателям выручки, так и по прибыльности, поскольку снижение эффективности генериков оказалось более серьезным, чем ожидали аналитики. #Novartis ($NOVN / $NVS): основные показатели прибыли за первый квартал 2026 года 🔹Топ-мисс: Novartis сообщила о чистых продажах в первом квартале в размере $13,11 млрд, что ниже оценки аналитиков в $13,36 млрд, поскольку рост сдерживался эрозией рынка дженериков в США. 🔹 Прибыль ниже оценок: базовая прибыль на акцию составила… — Markets Today (@marketsday) 28 апреля 2026 г. Выручка составила $13,11 млрд, что не соответствует оценке Street в $13,40 млрд. Основная операционная прибыль сократилась на 12% до $4,9 млрд, что также отстает от консенсус-прогноза в $5,1 млрд, составленного Visible Alpha. Основной причиной снижения показателей стала компания Entresto, ведущий производитель сердечно-сосудистых препаратов фармацевтического гиганта. Доходы от терапии упали на 42% до $1,31 млрд после истечения срока действия патентной защиты в США и последующего выхода на рынок дженериков. Уолл-стрит прогнозировала 1,37 миллиарда долларов. На Novartis AG, NVS Entresto приходилось 14% консолидированной выручки в предыдущем году, что представляет собой одно из самых значительных истечений срока действия патентов в новейшей истории компании. Генеральный директор Вас Нарасимхан охарактеризовал это как наиболее существенную патентную проблему, с которой Novartis столкнулась за последние двадцать лет. Проблемы выходят за рамки Entresto. Конкуренция со стороны дженериков также влияет на продукцию Promacta, используемую при заболеваниях крови, и Tasigna, лекарство от лейкемии, что усугубляет препятствия на пути роста доходов. Базовая прибыль на акцию снизилась до $1,99 по сравнению с $2,28 за аналогичный период прошлого года. Операционная прибыль сократилась на 9%, а чистая прибыль упала на 13%, что было вызвано как дефицитом доходов, так и увеличением расходов на исследования и разработки. Финансовый директор Мукул Мехта сообщил журналистам, что показатели соответствуют внутренним прогнозам. Он отметил, что компания ожидает, что «рост вернется к нашим прибылям и убыткам во второй половине этого года». Novartis сохранила прогноз на весь год, сославшись на наличие надежного портфолио и продолжающиеся выпуски новых продуктов. Организация ожидает снижения доходов в этом году примерно на 4 миллиарда долларов из-за конкуренции со стороны дженериков, затронувшей Entresto, Promacta и Tasigna. Помимо квартальных результатов, генеральный директор Нарасимхан использовал отчет о прибылях и убытках, чтобы выразить опасения по поводу политики ценообразования на фармацевтическую продукцию в США, особенно механизма «наибольшего благоприятствования нации». Система наибольшего благоприятствования связывает цены на фармацевтические препараты в США с ценами, выплачиваемыми в других развитых странах. Нарасимхан предупредил, что последствия будут распространяться на международный уровень, заявив, что «реальность режима наибольшего благоприятствования наступит в ближайшие 18 месяцев». Он отметил, что Novartis призывает Европу и Японию пересмотреть свои системы ценообразования и возмещения затрат на инновационные лекарства. В отсутствие реформ он предупредил, что «новые лекарства могут появиться с задержкой», а доступ к пациентам может ухудшиться. В настоящее время непосредственные последствия для Novartis остаются сдержанными. Режим наибольшего благоприятствования в настоящее время влияет примерно на 5–10% доходов, связанных с Medicaid. Однако Нарасимхан считает эту политику постоянной. «Я не вижу, чтобы это исчезло в США», — заявил он. Его высказывания аналогичны высказываниям конкурентов. Компании Roche и AstraZeneca аналогичным образом определили европейскую структуру возмещения расходов как растущую угрозу доступности терапевтических средств в будущем. Несмотря на снижение прибыли, инвестиционное сообщество не утратило доверия к акциям. Novartis поддерживает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на мнениях шести аналитиков. Консенсусная целевая цена составляет $169,86, что предполагает потенциал роста примерно на 17% от текущих уровней торгов. В ноябре Entresto столкнется с истечением срока действия патентов в Европе, что создаст дополнительное давление на доходы во второй половине года.