Гиганты рынка прогнозов бросают вызов запрету Индии в игре по глобальному расширению с высокими ставками

Калши и Polymarket продолжают привлекать пользователей в Индии, несмотря на явный федеральный запрет и прямое предупреждение министерства технологий страны о том, что обе платформы работают незаконно.

Ситуация отражает закономерность, которая становится все более заметной среди ведущих платформ рынка прогнозов: продвигайтесь на быстрорастущие развивающиеся рынки, принимайте на себя давление со стороны регулирующих органов и продолжайте бежать, пока кто-то действительно не заставит вас остановиться.

Премия в Индии значительна. За несколько недель ставки на матчи крикетной Премьер-лиги Индии уже достигли почти половины объема ставок на игры Высшей бейсбольной лиги США. Один матч 7 мая принес на торгах более 27 миллионов долларов.

Нормативный контекст

Позиция Индии изменилась с серой на однозначную 1 мая 2026 года, когда вступил в силу новый «Продвижение и регулирование правил онлайн-игр» (PROGA), вводящий полный запрет на «игры на деньги онлайн».

Местные платформы, включая Probo, уже закрылись из-за финансовой ответственности. Американские операторы не следуют этому примеру. Калши, биржа, регулируемая CFTC, продолжает принимать индийских клиентов. Ее юрисконсульт заявил, что фирме не было приказано закрыться, и она выполнит это только по прямому запросу.

Тем временем Polymarket продолжает работать без проверки личности, позволяя индийским пользователям обходить локальные интернет-блокировки посредством VPN или изменений DNS, сообщает Bloomberg.

Почему платформы не отступают

После привлечения значительного капитала в прошлом году Калши объявила о планах расширения в 140 странах. Индия является приоритетным рынком для этого расширения, особенно с учетом того, что крикет является родным для цифрового рынка. Логика ясна: спрос пользователей велик, возможности обеспечения соблюдения ограничений ограничены, а стоимость пребывания ниже, чем стоимость ухода.

Бразилия уже продвинулась дальше в этом направлении. Власти прямо описали платформы как азартные услуги, замаскированные под финансовые продукты.

Однако запуск Kalshi в Бразилию был заблокирован правительством почти сразу же в прошлом месяце. Регуляторы ввели общенациональный запрет на рынки нефинансовых прогнозов, предписав операторам связи блокировать платформы, включая «Полимаркет» и «Калши». Индия может пойти по аналогичной траектории, но сделает ли она это, еще неизвестно.

Существует явный пробел в правоприменении, поскольку закон ясен, но способность национальных регуляторов помешать зарегистрированной в CFTC бирже или несанкционированной криптоплатформе принимать местный капитал остается ограниченной.

Что это значит для более широкой отрасли

Ситуация в Индии подчеркивает растущую проблему для платформ рынка прогнозов, работающих на международном уровне. Регулирующий статус США не обязательно означает юридическое признание в других юрисдикциях. CFTC поддержала Калши во внутренних судебных разбирательствах, но не прокомментировала ее международные операции.

И Калши, и Polymarket полагаются на стейблкоины, привязанные к доллару, для расчетов. Министерство технологий Индии явно обозначило это как угрозу «экономической целостности», сделав инфраструктуру стейблкоинов обузой при любых будущих правоприменительных действиях или переговорах.

Подход «прежде всего регулирование», который сработал в Вашингтоне, не распространяется автоматически на другие юрисдикции. Платформы потратили годы на то, чтобы добиться легитимности в глазах регулирующих органов США, но в Индии и Бразилии эти полномочия не имеют большого веса.

Неясно, смогут ли регуляторы эффективно обеспечить соблюдение этих ограничений в отношении международных платформ. На данный момент основные операторы рынка прогнозов продолжают расширяться на этих рынках.