Рынки прогнозов в центре внимания: кто на самом деле имеет преимущество?

Больше, чем капля в океане

В то время как регулирующие органы в США решают вопрос о том, кто обладает юрисдикцией над рынками прогнозов, нынешним и потенциальным пользователям следует учитывать, с чем они сталкиваются, делая свои ставки.

Сингапурский саммит: познакомьтесь с крупнейшими брокерами Азиатско-Тихоокеанского региона, которых вы знаете (и с теми, кого еще не знаете!)

The Wall Street Journal сообщает, что в конце марта сотрудники Белого дома получили электронное письмо с предупреждением не использовать какую-либо информацию, с которой они столкнулись в ходе работы, для спекуляции на сроках конкретных событий.

Администрация Трампа отреагировала на этот доклад типичным образом: официальный представитель Дэвис Ингл заявил Би-би-си, что «любое предположение о том, что чиновники администрации занимаются такой деятельностью без доказательств, является необоснованным и безответственным сообщением».

Далее он отметил, что на всех федеральных служащих распространяются правительственные руководящие принципы этики, которые запрещают использование инсайдерской информации для получения финансовой выгоды, добавив, что «единственный особый интерес, которым когда-либо будет руководствоваться президент Трамп, — это интересы американского народа».

Возможно, самым вопиющим примером потенциальной инсайдерской торговли, появившейся на рынках прогнозов на сегодняшний день, являются значительные ценовые ставки, сделанные нефтяными трейдерами всего за несколько минут до того, как Трамп объявил, что он откладывает удары по иранской энергетической инфраструктуре.

Найдутся те, кто укажет на рынки прогнозов как на новейший пример одержимости человечества ставками, которая восходит к 2300 году до нашей эры, отмечая, что даже дети будут «спорить» на то, какая из двух капель дождя скатится по окну быстрее всех.

Но рынки полагаются, по крайней мере, на иллюзию справедливости – именно поэтому первый зарегистрированный запрет на инсайдерскую торговлю был введен в Законе о фондовых биржах 1934 года, чтобы объявить вне закона манипулятивные и обманные устройства после краха фондового рынка 1929 года.

Дайте нам перерыв

Ранее в этом месяце мы рассмотрели результаты опроса, проведенного Crisil Coalition Greenwich среди трейдеров, занимающихся покупками акций, которые показали, что каждый пятый считает стремление к балансу между работой и личной жизнью своим самым большим источником усталости и выгорания.

Джесси Форстер, старший аналитик по структуре рынка и технологиям Crisil Coalition Greenwich и автор исследования, заметил, что трейдеры рассматривают волатильность, сверхурочную работу и давление на производительность как часть своей работы.

Однако результаты последнего предложения фирмы в этой области, в котором анализируется отношение трейдеров к круглосуточной торговле, позволяют предположить, что даже самые свободные от стресса институциональные трейдеры отказываются от перспективы перемещения акций в любое время суток.

Только 14% опрошенных трейдеров-покупателей акций заявили, что они с энтузиазмом относятся к торговле в режиме 24/7, при этом 60% заявили, что они абсолютно не заинтересованы в круглосуточной торговле.

Джесси Форстер, старший аналитик по структуре рынка и технологиям Crisil's Coalition Greenwich

«Розничные трейдеры в восторге, особенно от волнующих рынок заголовков, которые выходят за рамки традиционных торговых часов», — говорит Форстер. «Учреждения в основном рассматривают это через призму качества исполнения, операционного риска и влияния на рынок, и они обеспокоены возможным негативным воздействием, которое это может оказать на их физическое и психическое здоровье».

Эти люди считали, что круглосуточная торговля приводит к ненужному риску за небольшое вознаграждение, особенно если она отнимает ликвидность и внимание из основной сессии. Даже среди сторонников ожидания носят скорее эволюционный, чем революционный характер. Они считают, что возможность торговать круглосуточно полезна для конкретных ситуаций, а не как полная трансформация торговых рабочих процессов.

Почти две трети были обеспокоены плохим качеством рынка в ночные часы, ожидая, что эти сессии будут отражать сегодняшние расширенные сессии, характеризующиеся спорадическим объемом, непоследовательным участием, более широкими спредами и меньшим раскрытием цен. Аналогичный процент был обеспокоен тем, что ликвидность ухудшится в течение основных часов, добавив фрагментацию по времени в свой список беспокойств.

Ликвидность имеет тенденцию концентрироваться вокруг аукционов и ключевых событий, а расширение торговли приводит к более тонкому распределению участия.

Некоторые отметили, что не хотят торговать в самое неликвидное и дорогостоящее время дня – в настоящее время ночную сессию. Другие указывают на существующие пред- и постмаркетинговые сессии как на живой эксперимент, описывая их как «в лучшем случае спорадические» и «ненадежные» с точки зрения объема и участия.

«Большинство трейдеров поддерживают сосредоточение внимания на улучшении результатов в основные часы, например, на увеличении возможностей пересечения, а не на распределении той же ликвидности на большее время», — говорит Форстер.

Стратегия или безумие?

Фраза «размолвка в социальных сетях» заставила бы самых разумных людей бежать в горы. Но недавний разговор о последней покупке биткойнов Майклом Сэйлором подчеркнул разрыв между теми, кто рассматривает криптовалюту как окончательное средство защиты от инфляции, и теми, кто утверждает, что эта стратегия работает только в очень специфических структурных условиях.

Strategy Inc (ранее известная как MicroStrategy) удвоила объемы продаж