Выкуп PUMP на Pump.fun на сумму 350 миллионов долларов не смог поднять цену токена
Pump.fun ($PUMP) потратил 350 миллионов долларов на выкуп собственного токена с июля 2025 года, однако цена находится на 81% ниже своего сентябрьского рекордного максимума и недавно достигла рекордного минимума.
Основанная на Солане площадка для запуска мем-монет теперь сталкивается с растущей негативной реакцией сообщества по поводу того, что критики называют структурой токеномики, предназначенной для извлечения, а не роста.
Почему выкупы на сумму 350 миллионов долларов не изменили ситуацию
Официальная панель управления Pump.fun подтверждает совокупную покупку $PUMP на сумму 350 миллионов долларов, что вывело из обращения около 116 миллиардов токенов.
Доход Pump.fun и покупки в размере $PUMP с момента запуска токена. Источник: Pump.fun
Это составляет около 32,9% от оборотного предложения. Протокол направляет почти весь ежедневный доход на выкуп, что в среднем составляет около 1 миллиона долларов в день.
Несмотря на эту агрессивную стратегию, $PUMP торгуется около $0,00165, что значительно ниже цены ICO в $0,004 и далеко от пика в $0,0088.
Цена $PUMP. Источник: ТрейдингВью
Пользователи утверждают, что инсайдеры владеют примерно половиной предложения и продают при каждом обратном выкупе для получения ликвидности.
«Им принадлежит 50% предложения $PUMP, которое они могли бы легко продать при каждом обратном выкупе в качестве выходной ликвидности… Вероятно, это одна из худших токеномических структур в отрасли», — пишет 0xSweep.
Давление предложения и июльский обрыв
В настоящее время в обращении находится только 59% из одного триллиона долларов PUMP. В результате крупного разблокирования, запланированного на 12 июля 2026 года, 41% заблокированных запасов станет доступным для торговли. Основатели и ранние инвесторы приобрели токены по ничтожной цене.
Данные по цепочке за март показали, что связанный с командой кошелек перевел 1,75 миллиарда долларов PUMP в Bitget, что усиливает опасения по поводу распродажи.
Кошелек, связанный с командой https://t.co/QrSDBxAJzF, внес 1,757 миллиарда долларов PUMP на сумму 3,54 миллиона долларов в #Bitget. В кошельке все еще хранится 12,3 миллиарда долларов PUMP (24,77 миллиона долларов). https://t.co/kYAwJKQeKT pic.twitter.com/ESzdww7sKk
— Объектив Onchain (@OnchainLens) 6 марта 2026 г.
Между тем, по данным DefiLlama, совокупный доход от протокола превысил 1 миллиард долларов, однако ни один из этих доходов не привел к устойчивому росту стоимости токенов.
Будет ли программа обратного выкупа представлять собой реальную прибыль или же будет способствовать выходу ликвидности для инсайдеров, будет зависеть от того, что произойдет, когда эти заблокированные токены появятся на открытом рынке этим летом.