Акции Regeneron (REGN) упали на 11% после разочарования в исследовании поздней стадии меланомы

Акции Regeneron Pharmaceuticals значительно упали на премаркете в понедельник после того, как биотехнологическая компания сообщила, что ее экспериментальный препарат для лечения меланомы фианлимаб не достиг своего основного показателя эффективности на поздней стадии клинических испытаний. Regeneron Pharmaceuticals, Inc., REGN Акции биотехнологической компании упали на 11% до $618 перед открытием торгов. Распродажа последовала за публикацией поздно вечером в пятницу информации о результатах исследования Фазы 3. В ходе клинического исследования оценивался фианлимаб, кандидат в иммунотерапию, нацеленный на позднюю стадию меланомы, при его применении вместе с продаваемым компанией препаратом Либтайо. Этот режим сравнивался с блокбастером лечения онкологических заболеваний «Кейтруда» компании Merck, который приносит миллиарды годового дохода. Исследователи включили 1546 пациентов с меланомой, распределенных по четырем группам лечения — комбинированный режим с высокими дозами, комбинированный подход с низкими дозами, прием Кейтруды с плацебо и Либтайо в сочетании с плацебо. Исследуемый агент не смог обеспечить статистически значимых преимуществ в выживаемости без прогрессирования. Проще говоря, у пациентов, получавших фианлимаб, не наблюдалось значительно более продолжительного периода времени до ухудшения состояния рака или смерти по сравнению с пациентами, принимавшими Кейтруду. Хотя схема с более высокими дозами фианлимаба-Либтайо продемонстрировала численные преимущества по сравнению с Кейтрудой, эти улучшения не достигли статистической значимости — порога, необходимого для нормативной и клинической достоверности. Неутешительные результаты испытаний вызвали немедленную реакцию со стороны Уолл-стрит: многие аналитики пересмотрели свои прогнозы в сторону понижения. Джефф Мичем из Citi Research понизил свою позицию по Regeneron с «покупать» до «нейтральной» и резко снизил целевую цену с 900 до 700 долларов. Его обоснование было сосредоточено на отсутствии фианлимаба в будущих прогнозах, исключая то, что он считал потенциальными «постепенными позитивными катализаторами», поддерживающими более высокие оценки. Аналитик Jefferies Акаш Тевари охарактеризовал провал испытаний как «не особенно» неожиданный, назвав его подтверждением медвежьих опасений инвесторов. Несмотря на сохранение рекомендации «Покупать», он снизил целевую цену с $890 до $870 и исключил фианлимаб из своих финансовых прогнозов. RBC Capital Markets скорректировала целевую цену в сторону понижения до $707 с $762, сохранив при этом статус «Высокоэффективный сектор». Ранее компания оценивала потенциальный пиковый потенциал выручки, взвешенный по вероятности, в 1,6–1,8 миллиарда долларов от фианлимаба при меланоме — прогнозы теперь полностью отменены. РБК подчеркнул, что разочарование в отношении фианлимаба является частью тревожной тенденции для Regeneron. Инвестиционная фирма сослалась на дополнительные недавние препятствия, включая неудачное исследование итепекимаба, более строгие одобренные показания для Eylea HD и производственные осложнения. Продажи франшизы Eylea компании Regeneron снизились на 10% в первом квартале, что способствовало давлению на акции в начале этого года. Truist Securities снизила целевую цену до $769 на фоне отсрочек регулирования, хотя аналитики сохранили рекомендацию «Покупать», основываясь на лучших, чем ожидалось, финансовых показателях за первый квартал. Не каждый аналитик занял пессимистическую позицию. BofA Securities сохранила рекомендацию «Покупать» на уровне $860, несмотря на клинический спад. Джеффрис также подтвердил свою положительную рекомендацию. Более обнадеживающим является то, что Dupixent, разработанный совместно с Sanofi, продолжает обеспечивать уверенный рост за счет расширения в дополнительных терапевтических областях и превосходства прогнозов по доходам. Сообщается, что Eylea HD набирает обороты, а на балансе Regeneron сохраняется чистая денежная позиция. Согласно показателям InvestingPro, тринадцать аналитиков понизили прогнозы прибыли компании на следующий отчетный период.