Регулирующие органы начинают расследование загадочных энергетических сделок стоимостью в сотни миллионов на фоне предполагаемой информации президента

Комиссия по торговле товарными фьючерсами расследует сделки с фьючерсами на нефть на сумму более 800 миллионов долларов, которые состоялись всего за несколько дней до того, как президент Трамп удивил рынки публикацией в социальных сетях о военных действиях США против Ирана. Выбор времени поставил вопрос, к которому регулирующие органы относятся очень серьезно: знал ли кто-нибудь, что будет дальше?

Сделки, о которых идет речь, были заключены 23 марта, за три дня до того, как в сообщении Трампа от 26 марта стало известно, что США отменили запланированные удары по Ирану. Это объявление всколыхнуло цены на сырую нефть, и любой, кто заранее правильно позиционировался, сделал бы очень выгодную ставку.

Чем на самом деле занимается CFTC

Основной проблемой здесь является существенная закрытая информация, или MNPI. Думайте об этом как о товарном рынке, эквивалентном инсайдерской торговле акциями. Если бы кто-то, знающий о предстоящих военных решениях США, или кто-то, кто получил от такого человека информацию, использовал эту информацию для размещения сделок, это потенциально могло бы нарушить федеральный закон о сырьевых товарах.

По-английски: CFTC хочет знать, повезло ли людям, стоящим за этими сделками, или они были предусмотрительны.

Сумма в 800 миллионов долларов примечательна не только своим размером, но и концентрацией. Такой объем активности по фьючерсам на нефть, зафиксированный в один день, прямо перед геополитически значимым объявлением, является своего рода закономерностью, которая зажигает системы наблюдения. Подразделение CFTC по надзору за рынком отслеживает именно такие аномалии, отслеживая необычное положение перед событиями, которые влияют на цены.

Вот в чем дело. Нефтяные рынки огромны и ликвидны, поэтому крупные сделки по своей сути не являются подозрительными. Миллиарды долларов фьючерсов на сырую нефть ежедневно переходят из рук в руки. Что отличает это, так это специфика времени. Торги 23 марта, анонс 26 марта. Трехдневный разрыв выглядит не столько совпадением, сколько календарем.

Реклама

Почему пост в социальных сетях так важен

Сообщение Трампа от 26 марта застало рынки врасплох. Обнаружение того, что США изменили курс на запланированные военные удары по Ирану, имело огромные последствия для ожиданий мировых поставок нефти. Военные действия против Ирана, одного из крупнейших мировых производителей нефти, обычно приводят к резкому росту цен на нефть из-за опасений перебоев в поставках. Отмена забастовок имеет противоположный эффект.

Трейдеры, торгующие фьючерсами на нефть до этого объявления, имели бы значительное преимущество. А задача CFTC состоит в том, чтобы обеспечить, чтобы преимущество не возникало из-за внутренней информации о принятии правительственных решений.

Это не первый случай, когда регуляторы тщательно изучают торговую активность в связи с важными геополитическими заявлениями. CFTC имеет опыт изучения подозрительной позиции в преддверии решений ОПЕК по добыче, объявлений о санкциях и других событий, которые влияют на энергетические рынки. Схема последовательна: необычный объем плюс последующие новости, меняющие рынок, равны интересу регулирующих органов.

Расследование также выявляет относительно современные недостатки в регулировании рынка. Президентские посты в социальных сетях теперь функционируют как де-факто политические объявления, способные за считанные секунды изменить глобальные сырьевые рынки. Это создает новую категорию риска асимметрии информации. Любой, кто заранее знает, что планирует опубликовать президент, будь то штатный сотрудник, советник или кто-то из его круга, владеет информацией, потенциально оцениваемой в сотни миллионов долларов.

Что это означает для рынков и инвесторов

Послушайте, это расследование выходит за рамки его непосредственных задач по нескольким причинам.

Во-первых, это сигнализирует о том, что CFTC активно отслеживает нарушения MNPI, связанные с принятием политических решений, а не только корпоративными или отраслевыми инсайдерами. Традиционная схема инсайдерской торговли предполагает, что руководители компаний или их партнеры торгуют до получения прибыли или слияний. Этот случай предполагает, что регулирующие органы в равной степени сосредоточены на пересечении государственной политики и позиционирования на рынке.

Во-вторых, масштаб рассматриваемых сделок, составляющий более 800 миллионов долларов, позволяет предположить, что дело не в том, что розничный трейдер сделал удачную ставку на основе интуиции. Позиции такого размера обычно включают институциональных игроков, сложные торговые операции или частных лиц с хорошим капиталом. Если CFTC обнаружит доказательства торговли на основе MNPI, принудительные меры могут быть значительными.

Для участников сырьевого рынка расследование служит напоминанием о том, что технологии наблюдения стали значительно лучше выявлять подозрительные закономерности. Современный мониторинг рынка может сопоставлять торговую активность на нескольких площадках с реальными событиями практически в реальном времени. Времена, когда нужно было своевременно заключать сделку и надеяться, что никто не заметит, прошли.

Также стоит отметить, чем это расследование не является. Расследование CFTC сосредоточено исключительно на нефтяных фьючерсах и связанных с ними производных инструментах. Нет никаких признаков того, что цифровые активы или рынки криптовалют являются частью этого конкретного расследования, несмотря на расширяющуюся роль CFTC в надзоре за производными криптовалюты под ее юрисдикцией.

Результат этого расследования может