Ведущие биржевые лобби добиваются прорыва в регулировании за разрешение представлять внешние активы без одобрения оригинатора

1 апреля 2026 года Coinbase подала официальную заявку в рабочую группу по криптовалюте SEC по вопросу сторонней токенизации публично торгуемых ценных бумаг. Документ выступает против требования одобрения эмитента для представления существующих акций на основе блокчейна. Подача заявки является ответом на продолжающиеся усилия SEC по модернизации рынков ценных бумаг с помощью технологии блокчейн. Позиция Coinbase сосредоточена на защите вторичного рынка от ненужных нормативных барьеров. Полное название материала: «Re: Почему сторонняя токенизация публично торгуемых ценных бумаг не должна требовать одобрения эмитента». Coinbase утверждает, что обязательное согласие эмитента противоречит установленному федеральному закону США о ценных бумагах. В частности, в документации содержится ссылка на раздел 4(a)(1) Закона о ценных бумагах, который разрешает перепродажу без участия эмитента во многих сценариях вторичного рынка. Компания также сослалась на Правило 17Ad-20, которое регулирует ограничения на трансфер-агентов и вторичный рынок. Десятилетия прецедентов SEC поддерживают свободную передачу ценных бумаг на вторичных рынках. Эмитенты традиционно не имеют права вето в отношении того, как инвесторы передают или хранят акции после выхода на публичные рынки. Согласно твиту @martypartymusic, Coinbase предупредила, что требование одобрения эмитента предоставит компаниям беспрецедентный контроль над законной деятельностью на вторичном рынке. 1 апреля 2026 года Coinbase направила официальную письменную заявку в рабочую группу по криптовалюте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Полное название заявки: «Re: Почему сторонняя токенизация публично торгуемых ценных бумаг не должна требовать одобрения эмитента». Это… — MartyParty (@martypartymusic) 5 апреля 2026 г. Это может создать антиконкурентные барьеры и способствовать закрытым системам, контролируемым действующими лицами. Такой мандат напрямую задушит инновации в сфере токенизации. Coinbase далее пояснила, что сторонняя токенизация не создает новую безопасность. Вместо этого он представляет существующие акции в блокчейне, полностью сохраняя при этом права акционеров, включая голосование, дивиденды и корпоративные действия. Coinbase выступает за двойной подход, который одновременно обеспечивает токенизацию под руководством эмитента и третьей стороной. В рамках этой структуры компании могут выпускать свои собственные версии акций на блокчейне, если захотят. Однако независимые платформы также смогут создавать токенизированные представления существующих акций. В заявке указываются недавние события, благоприятные для SEC, как свидетельство того, что согласие эмитента не является необходимым. Пилотные проекты токенизированной торговли Nasdaq и службы токенизации DTCC продвинулись вперед, не налагая таких требований. Добавление мандата на получение согласия сейчас означало бы обращение вспять прогресса в сфере регулирования, который уже идет. Гибкая структура, утверждает Coinbase, позволит повысить эффективность рынка. К ним относятся мгновенные расчеты T+0, торговля 24/7, снижение посреднических затрат, большая прозрачность и одноранговые переводы. Токенизированные акции также могут интегрироваться с протоколами децентрализованного финансирования, сохраняя при этом соответствие нормативным требованиям. Coinbase также предупредила, что чрезмерно ограничительные правила могут вытолкнуть инновации в области блокчейна за границу. Это ограничит возможности SEC по надзору за рынками и сбору данных для будущего нормотворчества. Подача документов напрямую связана с запланированным SEC «исключением для инноваций», призывающим не ограничивать доступ к ней без необходимости.