Нормативно-правовая база может измениться, поскольку центральный банк Канады готовит структуру стейблкоинов, что совпало с потенциальной задержкой в законодательстве США
Правила Банка Канады относительно стейблкоинов могут появиться в середине или конце 2027 года, а подробный свод правил будет опубликован позже, в том же году, когда правительство Канады уже обозначило вступление в силу своих рамок.
Это время настало как раз в тот момент, когда Visa Canada и Wealthsimple тестируют расчеты в долларах США по определенным обязательствам карточной сети в Канаде. Результатом является реальный институциональный вариант использования в одной части стека платежей, в то время как структура для небанковских эмитентов стейблкоинов остается незавершенной.
В отчете Reuters говорится, что план запуска в начале 2027 года был амбициозным и что вместо этого правила могут быть введены к середине или концу 2027 года. Собственная система стейблкоинов Канады уже установила более широкое окно до 2027 года, заявив, что развитие регулирования, как ожидается, продолжится в течение 12-18 месяцев с начала 2026 года и что эта структура вступит в силу в 2027 году.
Этот разрыв создает проблемы планирования для эмитентов и финтех-партнеров. Фирмы, рассматривающие канадские риски, все еще должны подготовиться к регистрации, резервам, механизмам погашения, управленческому контролю, управлению рисками и экономике продукта, связанной с ограничениями доходности.
В то же время платежные сети и крупные финтех-платформы могут протестировать расчет стейблкоинов по определенным обязательствам, прежде чем каждое правило эмитента станет окончательным.
Урегулирование движется быстрее, чем нормотворчество
Visa Canada и Wealthsimple заявили, что их пилотный проект позволяет Wealthsimple выполнять определенные расчетные обязательства Visa Canada с использованием монет в долларах США. В объявлении описывается, что расчеты по стейблкоинам поступают на канадский рынок через пилотный проект Visa, и указывается на доступность расчетов в течение семи дней.
В сообщении также говорится, что запуск в Канаде связан с управлением казначейством и ликвидностью. Расчеты со стейблкоинами могут дать финтех-компаниям большую гибкость в отношении того, когда выполняются обязательства, как позиционируется ликвидность и как казначейские операции взаимодействуют с существующей платежной инфраструктурой.
Для такой компании, как Wealthsimple, которая, как говорится в пресс-релизе, обслуживает более 4 миллионов канадцев и контролирует активы под управлением на сумму более 100 миллиардов долларов, такая механика бэк-офиса может повлиять на планирование ликвидности, даже если розничные пользователи никогда не видят рельсы расчетов.
Канадский пилот расширяет более широкую стратегию Visa, о которой CryptoSlate рассказал на прошлой неделе. Visa уже раскрыла информацию о пилотном проекте расчета стейблкоинов, охватывающем девять блокчейнов и годовой объем расчетов в размере 7 миллиардов долларов.
Новая привязка к Канаде добавляет названного местного партнера и конкретную расчетную функцию к этой глобальной инфраструктурной истории.
Площадь
Что в прямом эфире или анонсировано
Что осталось нерешенным
Поселение
Wealthsimple может использовать доллары США для оплаты определенных расчетных обязательств Visa Canada.
В объявлении источника не указан объем урегулирования, специфичный для Канады.
Правила эмитента
Канада опубликовала основные ожидания в отношении стейблкоинов, обеспеченных бумажными деньгами.
По данным Reuters, подробные правила могут появиться в середине или конце 2027 года.
Масштаб рынка
На рыночных страницах CryptoSlate рыночная капитализация стейблкоинов составляет около $300,78 млрд, а $USDC — около $78,31 млрд.
Эти цифры показывают масштаб стейблкоинов, а не расчетный спрос в Канаде.
Visa Canada и Wealthsimple описывают конкретный пилотный проект урегулирования, а не развертывание для потребителей по всей стране. В сообщении говорится, что Wealthsimple может выполнить определенные обязательства перед Visa Canada в долларах США; Окончательная структура канадского эмитента будет решать другой набор вопросов: кто может выпускать стейблкоины, обеспеченные бумажными деньгами, на канадский рынок и на каких условиях.
Книга правил по-прежнему несет в себе более тяжелую нагрузку
Система Канады нацелена на стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой, выпущенные нефинансовыми учреждениями. На странице правительства говорится, что эмитенты будут находиться под надзором Банка Канады и столкнутся с требованиями, включая регистрацию, резервы один к одному в высококачественных ликвидных активах, погашение по номиналу, контроль управления, управление рисками и запрет на предложение процентов или доходности держателям.
Эти требования распространяются на операционную модель. Небанковский эмитент, планирующий распространение в Канаде, должен разработать состав резервов, каналы погашения, средства управления и условия продукта на основе набора правил, который все еще находится в стадии разработки.
Переход с начала 2027 года на середину или конец 2027 года может измениться, когда эти решения станут обязательными и какую гибкость сохранят компании, ожидая подробностей.
Объем также сохраняет актуальность $USDC, хотя структура Канады является внутренней. На странице правительства говорится, что эта система применяется к отечественным и иностранным эмитентам, которые прямо или косвенно предоставляют канадцам стейблкоины, обеспеченные бумажной валютой, и что она не делает различий между стейблкоинами, номинированными в канадских долларах, и стейблкоинами, номинированными в иностранной валюте.
Для пилотного проекта, номинированного в долларах США, окончательные правила могут повлиять на то, как эмитенты будут думать о доступности в Канаде, даже если само соглашение Visa-Wealthsimple останется четко определенной расчетной программой.
Канада уже стала свидетелем того, как вопросы соответствия стейблкоинам влияют на доступ к рынку. CryptoSlate ранее освещал позицию Circle в Канаде после того, как $USDC встретился с канадским виртуальным судьей