Известный инвестор Кэти Вуд прогнозирует рост курса американской валюты и падение ценового давления, вызванное дефляционным воздействием искусственного интеллекта.

В то время как большая часть Уолл-стрит беспокоится о стагфляции, Кэти Вуд читает совершенно другой сценарий. Генеральный директор ARK Invest доказывает, что инфляция в США не просто падает, а падает значительно быстрее, чем ожидает консенсус, при этом данные в реальном времени показывают, что базовый уровень инфляции составляет около 1%.

Цифры, стоящие за звонком

Аргументация Вуда начинается с данных, за которыми большинство экономистов не следят достаточно внимательно. По данным Truflation, системы отслеживания инфляции в реальном времени, которая использует миллионы точек данных, а не запаздывающую методологию Бюро статистики труда, инфляция ИПЦ в США составляет всего 0,86% в годовом исчислении.

Базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, составляет примерно 1%. Рынок жилья, который обычно является одним из самых устойчивых компонентов инфляции, демонстрирует минимальное ценовое давление.

Вуд прогнозирует, что официальные показатели индекса потребительских цен «удивят себя низкими» в течение следующих шести-девяти месяцев. Ее диссертация посвящена дефляции, вызванной искусственным интеллектом. По мере того, как инструменты искусственного интеллекта внедряются во все отрасли, они способствуют повышению производительности, что снижает стоимость товаров и услуг.

По данным исследования ARK, рост производительности составит примерно 3%, а капитальные затраты достигнут 30-летнего максимума. Компании агрессивно тратят средства на технологическую инфраструктуру, и эти расходы начинают проявляться в увеличении объема производства, а не в росте цен.

Странная экономика и более сильный доллар

Недавний анализ ARK подчеркивает любопытное расхождение в данных. Потребительские цены (ИПЦ) падают, но цены производителей (ИПЦ) растут. Это необычное сочетание. Обычно, когда вы видите, что индекс потребительских цен растет, а индекс потребительских цен падает, это означает, что предприятия поглощают более высокие затраты на вводимые ресурсы, а не перекладывают их на потребителей.

Вуд предсказал потенциальное возрождение доллара США, зависящее от политики, способствующей экономическому росту, которая увеличит доходность капитала по сравнению с мировыми показателями.

В обновлении ARK за май 2026 года прогнозируется, что инфляция в 2027 финансовом году останется ниже 5%, а в конечном итоге снизится до 3%.

Подстановочный знак жилья

Исследование ARK выявило значительный разрыв на рынке жилья: около 1,4 миллиона покупателей сталкиваются с 2 миллионами продавцов. Этот рынок склонен в пользу покупателей, что оказывает понижательное давление на цены на жилье.

Жилье является крупнейшим компонентом расчета ИПЦ. Если цены на жилье и арендная плата продолжат снижаться, официальные цифры инфляции, за которыми следит ФРС, снизятся, потенциально подтверждая тезис Вуда в данных, которые действительно влияют на политику. ФРС неоднократно называла устойчивую инфляцию жилья причиной сохранения ставок на высоком уровне.

Что это значит для инвесторов

Более низкая, чем ожидалось, инфляция, вероятно, ускорит сроки снижения ставок Федеральной резервной системы, что в целом позитивно для рисковых активов, включая акции и криптовалюту. Акции роста имеют тенденцию показывать лучшие результаты в условиях падающих ставок, поскольку их будущие денежные потоки становятся более ценными при дисконтировании по более низким ставкам.

Флагманский фонд ARK понес значительные потери во время цикла повышения ставок в 2022 году, в период, когда Вуд уже утверждал, что инфляция окажется временной. Расхождение между инструментами отслеживания инфляции в режиме реального времени, такими как Truflation, и официальными правительственными данными создает настоящую неопределенность. Если запаздывающие индикаторы дойдут до того места, где уже находятся данные в реальном времени, рынки могут быстро переоцениться.