Предварительный обзор прибыли Rivian (RIVN) за первый квартал: ключевые показатели Уолл-стрит отслеживаются в четверг

Содержание Rivian приближается к объявлению о прибылях в четверг с позитивными операционными тенденциями, поддерживающими акции. Rivian Automotive, Inc., RIVN. Производитель электромобилей поставил 10 400 единиц в первом квартале, что на 20% больше, чем за соответствующий период прошлого года, и превзошло ожидания Street в отношении примерно 9 900 автомобилей. Руководство придерживалось своего годового прогноза поставок на уровне 62 000–67 000 единиц, что указывает на уверенность в ускорении производства до конца 2026 года. Поскольку данные о поставках уже раскрыты, внимание инвесторов смещается на показатели рентабельности и структуру доходов. Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что выручка в первом квартале составит $1,37 млрд, что означает рост примерно на 10,5% по сравнению с кварталом прошлого года. По прогнозу The Street EPS, убыток составит $0,60 на акцию. Исторически сложилось так, что за предыдущие два года Rivian превосходила прогнозы по прибыли на акцию только в 38% случаев, хотя в 63% отчетных периодов она превышала прогнозы по выручке. Недавние пересмотры оценок были положительными: за последние 90 дней произошло 10 корректировок прибыли на акцию в сторону повышения при нулевом понижении. Аналитики особенно интересуются средними ценами сделок. Если выручка от продаж автомобилей превысит темпы роста поставок, это будет указывать на более сильную структуру продаж в сторону премиальных моделей пикапов R1T и внедорожников R1S, что является благоприятным фактором для увеличения валовой прибыли. Подразделение программного обеспечения и услуг заработало в четвертом квартале 447 миллионов долларов, что более чем вдвое больше, чем в предыдущем году, и составляет примерно одну треть от общего дохода. Сохранение этой траектории роста имеет решающее значение для доверия инвесторов. Программная платформа Autonomy компании представляет собой стратегическое отличие. Дальнейшее признание на рынке создаст предсказуемый и высокодоходный канал дохода, что позволит Rivian занять заметное место на конкурентном рынке электромобилей. Стратегический альянс с Volkswagen также заслуживает внимания. Любое раскрытие информации о соглашениях по лицензированию программного обеспечения, связанных с этим партнерством, может подтвердить стратегию капиталоэффективного расширения, менее зависящую от масштаба производства. Ищущий альфа-участник Гэри Александер отметил, что он считает, что результаты первого квартала вряд ли существенно повлияют на акции, но охарактеризовал ситуацию как «в целом позитивную», поскольку инвесторы ожидают дебюта варианта R2 Performance, запланированного на июнь. Акции Rivian упали примерно на 15% с начала года, хотя за последний месяц они выросли на 11,5%, следуя за более широким ростом в секторе автомобилестроения, который за тот же период увеличился в среднем на 14,1%. Консенсусная целевая цена аналитиков составляет $18,16 по сравнению с текущей ценой в $16,16, что подразумевает потенциал роста примерно на 12%. Недавние результаты работы коллег создали конструктивный фон для подготовки отчета Rivian. Autoliv сообщила о росте выручки на 6,8%, превысив прогнозы на 4,8%, и выросла на 9% после результатов. Mobileye продемонстрировала рост выручки на 27,4%, превысив прогнозы на 7,8%, а прибыль выросла на 16,8%. Учитывая характер падения доходов Rivian в течение нескольких кварталов за последние два года, фактические цифры четверга будут иметь значительный вес. Выпуск автомобиля R2 на массовый рынок, запланированный на июнь, представляет собой следующий критический переломный момент для компании.